>> 國泰海通證券-晨報摘要-251024
| 上傳日期： |
2025/10/24 |
大小： |
235KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
國泰海通證券 |
| 評級： |
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作者： |
湯蔚翔 |
| 下載權限： |
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海外報告：OSL集團(0863)《國內(nèi)合規(guī)加密龍頭，全球擴張驅(qū)動高增長》2025-10-23
首次覆蓋，給予“增持”評級。2024年，公司自2018年戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型至數(shù)位資產(chǎn)行業(yè)以來首次實現(xiàn)盈利，較2023年顯著扭虧為盈，凸顯了公司戰(zhàn)略的成功執(zhí)行以及經(jīng)擴充的管理團隊卓有成效的領導力，以及營運效率提升。但考慮數(shù)位資產(chǎn)業(yè)務仍在進一步擴張，以及加碼支付業(yè)務帶來的巨大投入，使得公司利潤尚未放量，我們預計2025-2027年公司淨利潤分別為-0.66/-0.12/0.20億港元。結(jié)合PS和PE估值方法，最終給予公司2027年目標價25.33港元，首次覆蓋，給予“增持”評級。
公司季報點評：承德露露(000848)《三季度營收復蘇明顯，仍處費用投入期》2025-10-23
受上半年表現(xiàn)拖累，前三季度整體仍有承壓。25年前三季度公司實現(xiàn)營收19.56億元（YOY-9.42%）,毛利率同比提升4.10pct至45.62%，此外期間費用率同比提升4.18pct，此外所得稅率同比-1.02pct，因此最終歸母淨利率同比+0.20pct至19.61%，對應實現(xiàn)歸母淨利潤3.84億元（YOY-8.47%）。
維持增持評級。我們下修2025-2027年EPS預測分別為0.57/0.63/0.71元（原預測為0.60/0.64/0.72元）,結(jié)合可比公司估值情況，給予公司18倍的PE（2025E），目標價為10.26元/股，維持“增持”評級。
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