>> 銀泰證券-鑫新聞-251024
| 上傳日期： |
2025/10/24 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
銀泰證券 |
| 評級： |
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作者： |
陳建華 |
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宏觀要聞
1.二十屆四中全會公報發(fā)布。點評：根據(jù)公報，“十五五”時期國內經(jīng)濟社會發(fā)展的主要目標概括為“高質量發(fā)展取得顯著成效，科技自立自強水平大幅提高，進一步全面深化改革取得新突破，社會文明程度明顯提升，人民生活品質不斷提高，美麗中國建設取得新的重大進展，國家安全屏障更加鞏固”，重點工作包括“建設現(xiàn)代化產業(yè)體系、加快高水平科技自立自強、建設強大國內市場、加快構建高水平社會主義市場經(jīng)濟體制”等十二項內容，其中對外開放、民生、現(xiàn)代化產業(yè)體系排序均有所上調，從詞頻來看，科技及消費的詞頻有所增加。后續(xù)建議稿一般在全會開完的一周左右出臺，正式稿的發(fā)布往往在第二年的三月，屆時“十五五”規(guī)劃的脈絡將更加清晰。
2.四中全會分析了當前形勢和任務，強調堅決實現(xiàn)全年經(jīng)濟社會發(fā)展目標。點評：關于今年年內下一時段的工作部署，會議強調“堅決實現(xiàn)全年經(jīng)濟社會發(fā)展目標”，“宏觀政策要持續(xù)發(fā)力、適時加力”。國家統(tǒng)計局最新公布的數(shù)據(jù)，三季度國內GDP增速為4.8%，經(jīng)濟下行壓力有所增大，后期若經(jīng)濟數(shù)據(jù)超預期下行，四季度政策還有發(fā)力的空間。
3.經(jīng)中美雙方商定，國務院副總理何立峰將于10月24日至27日率團赴馬來西亞與美方舉行經(jīng)貿磋商。點評：雙方將按照今年以來兩國元首歷次通話重要共識，就中美經(jīng)貿關系中的重要問題進行磋商。本次磋商為下周亞太經(jīng)合組織領導人非正式會議前兩國高級別領導人的最后一次商討，磋商結果直接關系到中美元首能否在下周會議期間進行會晤并簽署貿易協(xié)議。建議繼續(xù)關注中美商貿談判進展。
行業(yè)要聞
1.國家能源局發(fā)布用電量數(shù)據(jù)顯示，9月份，全社會用電量8886億千瓦時，同比增長4.5%。從分產業(yè)用電看，第一產業(yè)用電量129億千瓦時，同比增長7.3%；第二產業(yè)用電量5705億千瓦時，同比增長5.7%；第三產業(yè)用電量1765億千瓦時，同比增長6.3%；城鄉(xiāng)居民生活用電量1287億千瓦時，同比下降2.6%。1-9月，全社會用電量累計77675億千瓦時，同比增長4.6%。點評：國內全社會用電量維持較快增長，電力需求依然旺盛，發(fā)電端裝機量有望保持穩(wěn)定增長，關注新能源發(fā)電相關方向的機會。
2.馬斯克在最新財報交流會上表示，特斯拉將在明年第一季度準備好展示下一代擎天柱機器人V3的原型，“可能是2月或3月。”特斯拉計劃建設一條生產100萬臺擎天柱機器人的生產線，希望能在明年年底開始建設。點評：特斯拉新一代人形機器人即將定型量產，未來人形機器人量產規(guī)劃量大，人形機器人產業(yè)有望逐步進入爆發(fā)期，關注人形機器人相關產業(yè)鏈的投資機會。
3.2025年國際能源變革論壇核電產業(yè)發(fā)展分論壇在蘇州召開。本次分論壇聚焦“核電賦能未來、創(chuàng)新引領變革”主題。截至目前，我國在運核電機組達59臺，總裝機容量為6248萬千瓦；核準在建機組53臺，裝機容量達6293萬千瓦，總裝機規(guī)模已突破1.25億千瓦，連續(xù)保持世界第一。點評：國內核電裝機量持續(xù)增長，未來電力需求持續(xù)增長背景下，核電裝機量將持續(xù)創(chuàng)新高。當前核聚變等技術持續(xù)發(fā)展，未來核能利用將進一步加快，關注核聚變等相關方向的機會。
風險提示
1、政策力度不及預期；
2、房地產市場調整超預期；
3、中美緊張關系升溫
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