>> 華泰期貨-油脂日報：巴西大豆播種良好，油脂震蕩運行-251028
| 上傳日期： |
2025/10/28 |
大小： |
2122KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞,李馨,白旭宇 |
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油脂觀點
市場分析
期貨方面，昨日收盤棕櫚油2601合約9100.00元/噸，環(huán)比變化-22元，幅度-0.24%；昨日收盤豆油2601合約8234.00元/噸，環(huán)比變化+40.00元，幅度+0.49%；昨日收盤菜油2601合約9748.00元/噸，環(huán)比變化-13.00元，幅度-0.13%?，F(xiàn)貨方面，廣東地區(qū)棕櫚油現(xiàn)貨價9000.00元/噸，環(huán)比變化-50.00元，幅度-0.55%，現(xiàn)貨基差P01+-100.00，環(huán)比變化-28.00元；天津地區(qū)一級豆油現(xiàn)貨價格8420.00元/噸，環(huán)比變化+60.00元/噸，幅度+0.72%，現(xiàn)貨基差Y01+186.00，環(huán)比變化+20.00元；江蘇地區(qū)四級菜油現(xiàn)貨價格10090.00元/噸，環(huán)比變化-10.00元，幅度-0.10%，現(xiàn)貨基差OI01+342.00，環(huán)比變化+3.00元。
近期市場咨詢匯總：據(jù)外媒報道，咨詢機構(gòu)AgRural周一表示，截至上周四，巴西2025/26年度大豆播種率已經(jīng)達到預(yù)期的36%。此外，巴西2025/26年度一茬玉米的播種面積已達到中南部地區(qū)計劃種植面積的55%。據(jù)外媒報道，《油世界》數(shù)據(jù)顯示，阿根廷9月份大豆加工量攀升至413萬噸，創(chuàng)下過去11個月來最高水平，并超過了去年的391萬噸。加工量增加是受到對大豆產(chǎn)品的強勁需求推動，9月當(dāng)月向海外發(fā)運了215萬噸豆粕和豆油，較去年同期的30萬噸大幅增加。這些出口中大約96%發(fā)往中國。受助于持續(xù)的中國買興，阿根廷大豆出口量也提高到630萬噸，同比增長42%。從年初至今，阿根廷油籽總壓榨量已達到3200萬噸，超過了2024年同期的3090萬噸，并且達到四年來最高水平。與此同時，9月份葵花籽加工量環(huán)比下滑18%，至40萬噸，但仍比去年同期增加33%。加工量下降以及葵花油和葵花籽粕的強勁出口導(dǎo)致了庫存大幅下滑：葵花油庫存降至7.7萬噸，為六個月最低水平，而葵花籽粕庫存降至13.5萬噸。據(jù)Mysteel，截至2025年10月24日（第43周），全國重點地區(qū)棕櫚油商業(yè)庫存60.71萬噸，環(huán)比上周增加3.14萬噸，增幅5.45%。SPPOMA：2025年10月1-25日馬來西亞棕櫚油單產(chǎn)環(huán)比上月同期增加1.63%
昨日三大油脂價格震蕩，加拿大外長于10月16日至17日訪華，但尚未就向加拿大油菜籽開放市場達成任何實際協(xié)議，ICE菜籽預(yù)計繼續(xù)承壓。國內(nèi)油廠加籽買船基本停滯，且澳籽船期主要集中在年后，前多數(shù)油廠尚未獲準(zhǔn)使用，預(yù)計10-12月進口菜籽到港量將較為有限。不過短期因菜油買船到港、菜油競價采購和銷售成交率一般、庫存較高對價格有一定壓制。預(yù)計在平衡打破之前，菜油行情繼續(xù)在原料供應(yīng)偏緊和庫存去庫緩慢中拉鋸。
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政策變化
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