>> 申萬宏源-機(jī)械制造行業(yè)：“制造強(qiáng)國”實干系列周報(10／26期)-251029
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核心觀點
商業(yè)航天：1）制造及發(fā)射端關(guān)注份額或價值量在降本趨勢下有望維持相對穩(wěn)定或具備提升潛力的核心標(biāo)的；2）應(yīng)用端關(guān)注通信終端基帶、射頻芯片及相控陣天線配套標(biāo)的；3）航天科技集團(tuán)擁有較多體外資產(chǎn)，有較強(qiáng)并購重組預(yù)期
PCB設(shè)備：1）鉆孔數(shù)量需求提升；2）背鉆CCD設(shè)備需求占比增加；3）激光鉆孔設(shè)備量價齊升
汽車：“擴(kuò)大內(nèi)需”和“高質(zhì)量發(fā)展”將成為“十五五”時期汽車產(chǎn)業(yè)的重要支撐方向。雖然十五五規(guī)劃建議中未直接提及汽車行業(yè)，但智能化、綠色化、融合化的產(chǎn)業(yè)升級要求與擴(kuò)大內(nèi)需、高水平開放的戰(zhàn)略導(dǎo)向，為行業(yè)提供了明確方向
AI眼鏡：Meta產(chǎn)品引爆市場，國內(nèi)外玩家爭先入局
掃地機(jī)：24Q4以來，國家補(bǔ)貼對掃地機(jī)銷額拉動效果顯著，由于價格是當(dāng)前微創(chuàng)新階段限制消費(fèi)的重要因素，2025年銷售高增延續(xù)，25M4-9線上銷額增速分別為81%/29%/27%/54%/87%/26%，主要由銷量增長拉動
柴油發(fā)電機(jī)：供需錯配導(dǎo)致了柴油發(fā)電機(jī)組價格上漲，盈利能力將加速提升
風(fēng)險提示：市場競爭加劇的風(fēng)險；原材料價格波動風(fēng)險；經(jīng)濟(jì)周期波動的風(fēng)險
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