>> 渤海證券-機械設(shè)備行業(yè)周報：Optimus量產(chǎn)路線明確，關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈投資布局機會-251029
| 上傳日期： |
2025/10/29 |
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| 1205KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
渤海證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
寧前羽 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
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投資要點：
行業(yè)要聞
9月升降工作平臺出租率指數(shù)為686點。
公司公告
?。?）長盛軸承2025年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入9.35億元，同比增長11.97%。
?。?）雷賽智能擬在東莞濱海灣新區(qū)建設(shè)雷賽智能華南區(qū)域總部。
周行情回顧
2025年10月22日至2025年10月28日，滬深300指數(shù)上漲1.83%，申萬機械設(shè)備行業(yè)上漲1.76%，跑輸滬深300指數(shù)0.06個百分點，在申萬所有一級行業(yè)中位于第9位。
估值方面，截至2025年10月28日，申萬機械設(shè)備行業(yè)市盈率（TTM，整體法，剔除負值）為32.37倍，相對滬深300的估值溢價率為134.86%。
本周觀點
9月工程機械景氣度持續(xù)回暖，挖掘機銷量維持復(fù)蘇態(tài)勢，國內(nèi)、外市場銷量同比增速均實現(xiàn)快速增長。我們認為當前工程機械下游需求增長邏輯清晰，一是雅下水電、城市更新行動等下游開工端利好將持續(xù)帶動工程機械需求，二是全球主要地區(qū)關(guān)稅擾動逐步減弱，國產(chǎn)工程機械性價比優(yōu)勢將進一步凸顯。未來隨著大規(guī)模設(shè)備更新政策的持續(xù)深化，行業(yè)景氣度有望持續(xù)回暖。
機器人方面，特斯拉三季度財報電話會給出Optimus量產(chǎn)路線，26年一季度將推出生產(chǎn)原型進行展示，26年建設(shè)100萬臺Optimus生產(chǎn)線，遠期Optimus4、5預(yù)計對應(yīng)1000萬臺、5000萬臺-1億臺產(chǎn)量水平。人形機器人量產(chǎn)預(yù)期明確背景下，建議持續(xù)關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈投資布局機會。
綜上，我們維持行業(yè)“看好”評級，維持對中聯(lián)重科（000157）、恒立液壓（601100）、捷昌驅(qū)動（603583）、豪邁科技（002595）“增持”評級。
風(fēng)險提示
開工情況不及預(yù)期；經(jīng)濟增速低于預(yù)期；市場風(fēng)險影響超預(yù)期。
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