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事件：公司公告1-3Q2025實(shí)現(xiàn)營收20.23億元同增12.09%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.18億元同增98.65%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤0.93億元同增181.98%。分季度來看，公司Q1-Q3營業(yè)收入分別為5.56/7.37/7.30億元，分別同增23.65%/7.69%/8.84%；歸母凈利潤分別為0.25/0.52/0.42億元，分別同比變動(dòng)236.44%/101.43%/-19.51%。
　　鋁模主業(yè)推進(jìn)全球布局，AI研發(fā)新材料持續(xù)推廣。公司鋁模主業(yè)在國內(nèi)與海外市場均不斷突破，國內(nèi)來看，公司助力雅魯藏布江流域瓤打曲特大橋建設(shè)，7月大橋斜拉橋首段施工順利完成，9月初首段箱梁內(nèi)模工程也已圓滿完成；海外方面，馬來西亞古晉城市交通系統(tǒng)項(xiàng)目是公司在東南亞高端基建領(lǐng)域的又一重要突破，標(biāo)志著志特"技術(shù)出海+本土協(xié)同"模式的成功實(shí)踐。上半年公司布局“AI for Science+量子計(jì)算”研發(fā)新材料，當(dāng)前已有隔熱產(chǎn)品從市場反饋來看，客戶對其性能優(yōu)勢及成本競爭力給予了肯定。公司正在持續(xù)優(yōu)化其整體穩(wěn)定性、外觀表現(xiàn)與實(shí)際應(yīng)用中的適配性，力求進(jìn)一步提升產(chǎn)品綜合競爭力；后續(xù)公司將加大市場推廣力度，推動(dòng)該新材料的廣泛應(yīng)用。
　　投資建議：我們預(yù)計(jì)公司2025-2027年歸母凈利潤為1.74/2.31/2.84億元，分別同比增長136.1%/32.8%/22.8%，10月30日收盤價(jià)對應(yīng)PE為30.0/22.6/18.4倍，維持“增持”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，下游需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，海外市場經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。