>> 華泰期貨-純苯苯乙烯日報：純苯下游開工仍偏低-251031
| 上傳日期： |
2025/10/31 |
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| 3010KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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無限制-登錄即可下載 |
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純苯與苯乙烯觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
純苯方面：純苯主力基差-45元/噸（+76）。純苯港口庫存8.50萬噸（-1.40萬噸）；純苯CFR中國加工費106美元/噸（-2美元/噸），純苯FOB韓國加工費87美元/噸（-5美元/噸），純苯美韓價差74.4美元/噸（-1.0美元/噸）。華東純苯現(xiàn)貨-M2價差-25元/噸（+30元/噸）。
純苯下游方面：己內(nèi)酰胺生產(chǎn)利潤-1850元/噸（+0），酚酮生產(chǎn)利潤-329元/噸（+0），苯胺生產(chǎn)利潤1098元/噸（+48），己二酸生產(chǎn)利潤-1160元/噸（+5）。己內(nèi)酰胺開工率86.05%（-2.84%），苯酚開工率78.00%（+0.00%），苯胺開工率78.57%（+2.09%），己二酸開工率58.00%（+2.20%）。
苯乙烯方面：苯乙烯主力基差9元/噸（+62元/噸）；苯乙烯非一體化生產(chǎn)利潤-426元/噸（-26元/噸），預(yù)期逐步壓縮。
苯乙烯華東港口庫存193000噸（-9500噸），苯乙烯華東商業(yè)庫存121000噸（-1500噸），處于庫存回建階段。苯乙烯開工率66.7%（-2.5%）。
下游硬膠方面：EPS生產(chǎn)利潤284元/噸（+30元/噸），PS生產(chǎn)利潤-16元/噸（+30元/噸），ABS生產(chǎn)利潤-169元/噸（+23元/噸）。EPS開工率62.24%（+0.27%），PS開工率52.00%（-1.80%），ABS開工率72.10%（-0.70%）。
市場分析
純苯方面，港口庫存小幅回落。純苯下游開工仍偏低拖累純苯需求，苯乙烯檢修期，己內(nèi)酰胺進一步降負，僅苯胺開工小幅回升，純苯港口基差持續(xù)偏弱。前期制裁影響部分煉廠短期降負，本周純苯國內(nèi)開工有所低位回升。
苯乙烯方面，短期仍存檢修的背景下，港口庫存仍未去化，港口庫存壓力仍存，吉化、廣西石化等新裝置投產(chǎn)沖擊。下游提貨表現(xiàn)一般，ABS開工低位盤整，PS開工進一步下降，三大硬膠成品庫存壓力仍高，EB港口庫存壓力持續(xù)，等待進一步虧損減產(chǎn)。
策略
單邊：BZ及EB謹慎逢高做空套?；罴?br> 跨期：無
跨品種：無
風險
歐美制裁進展，油價大幅波動
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