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周度要點(diǎn)小結(jié)
　　◆成本端：熱卷高爐利潤(rùn)為-115元/噸，熱卷高爐毛利持續(xù)收縮，現(xiàn)貨升水盤面約32元/噸，估值中性偏低。
　　◆供應(yīng)端：本周熱軋板卷產(chǎn)量324萬(wàn)噸，較上周環(huán)比變化+1.1萬(wàn)噸，較上年單周同比約+6.3%，累計(jì)同比約+1.9%。本周鐵水日均產(chǎn)量為236.36萬(wàn)噸，本周受唐山限產(chǎn)影響，鐵水產(chǎn)量下降較多，其中減產(chǎn)以板材為主，板材供應(yīng)端壓力明顯回落。
　　◆需求端：本周熱軋板卷消費(fèi)332萬(wàn)噸，較上周環(huán)比變化+5.2萬(wàn)噸，較上年單周同比約+3.7%，累計(jì)同比約+1.5%。需求持續(xù)回升，需求水平中性偏強(qiáng)。
　　◆庫(kù)存：本周熱卷庫(kù)存為406.59萬(wàn)噸，庫(kù)存持續(xù)去化。
　　◆小結(jié)：本周商品市場(chǎng)整體氛圍較好，成材價(jià)格震蕩上行。宏觀方面，10月30日凌晨美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，未來(lái)將重新擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表，美國(guó)貨幣政策正逐步轉(zhuǎn)向“寬松”方向，此舉對(duì)全球流動(dòng)性格局及中國(guó)經(jīng)濟(jì)均具有重要影響。同日，中美兩國(guó)元首在釜山會(huì)晤，雙邊關(guān)系緩和并釋放合作信號(hào)，期中特朗普稱對(duì)華關(guān)稅總體降至47%，加征的24%對(duì)等關(guān)稅將繼續(xù)暫停一年?；久鎭?lái)看，螺紋鋼供需雙增，庫(kù)存持續(xù)去化，整體表現(xiàn)中性；熱軋卷板需求持續(xù)回升，但產(chǎn)量仍偏高，庫(kù)存雖有所下降，但整體水平仍然偏高。總體而言，隨著美聯(lián)儲(chǔ)寬松預(yù)期逐步落地及中美會(huì)晤釋放積極信號(hào)，市場(chǎng)情緒與資金環(huán)境有望改善，疊加制造業(yè)需求回升預(yù)期，未來(lái)鋼材消費(fèi)端可能出現(xiàn)逐步恢復(fù)。短期來(lái)看，需求仍顯疲態(tài)，但隨著政策的逐步落實(shí)以及宏觀環(huán)境的變化，未來(lái)需求有望出現(xiàn)拐點(diǎn)。