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觀點(diǎn)
　　本周燃料油價(jià)格維持反彈趨勢(shì)，價(jià)格逐步回到月初水平。高硫方面，目前來(lái)看市場(chǎng)已經(jīng)完成對(duì)俄羅斯制裁的計(jì)價(jià)，雖然價(jià)格持續(xù)上行，但現(xiàn)貨成交暫時(shí)沒(méi)有出現(xiàn)明顯的轉(zhuǎn)變，需要繼續(xù)觀察11月內(nèi)市場(chǎng)各方是否會(huì)擴(kuò)大現(xiàn)貨采購(gòu)力度。低硫方面，海外部分煉廠停工即將導(dǎo)致新加坡市場(chǎng)低硫來(lái)源減少，MOPS 0.5%價(jià)格開(kāi)始逐步轉(zhuǎn)強(qiáng)。而對(duì)于LU市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，近期市場(chǎng)傳言國(guó)營(yíng)煉廠開(kāi)始將一部分低硫出口配額轉(zhuǎn)為成品油出口配額，這將導(dǎo)致未來(lái)港口現(xiàn)貨供應(yīng)下降，從而使得盤(pán)面缺乏可交割貨源，因此LU價(jià)格近期表現(xiàn)持續(xù)強(qiáng)于FU。但需要注意的是，盡管來(lái)自國(guó)內(nèi)煉廠的供應(yīng)將下降，但隨著國(guó)內(nèi)價(jià)格的上升，國(guó)內(nèi)部分貿(mào)易商可能提升進(jìn)口量來(lái)捕捉進(jìn)口利潤(rùn)，這將對(duì)價(jià)格上行趨勢(shì)形成阻力。
　　估值
　　FU：2700~2900
　　LU：3150~3350
　　策略
　　1）單邊：FU、LU大幅反彈，短期走勢(shì)轉(zhuǎn)強(qiáng)。
　　2）跨期：LU月差結(jié)構(gòu)已經(jīng)被扭轉(zhuǎn)，在倉(cāng)單數(shù)量增加前將保持當(dāng)前結(jié)構(gòu)。
　　3）跨品種：FU裂解高位震蕩；LU-FU價(jià)差短期將逐步反彈。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　中東、拉美地緣沖突；中美貿(mào)易談判