>> 廣發(fā)期貨-油脂期貨月報-251101
| 上傳日期： |
2025/11/1 |
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| 4562KB |
| 格式： |
pdf 共36頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王澤輝 |
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豆油
美聯(lián)儲主席鮑威爾12月不一定降息的發(fā)言削弱了市場對今年底再次降息的預(yù)期，并提振美元走高，以美元計價的商品受到拖累，原油下跌，拖累了植物油走勢。中美達成協(xié)議，市場認為美國很快會大規(guī)模出口，CBOT大豆上漲，提振CBOT豆油。多空并存。國內(nèi)下游貿(mào)易商需求清淡。整體供過于需的格局不變，現(xiàn)貨承壓。但廣西豆粕庫存脹庫威脅，下周工廠開機率有望下降，現(xiàn)階段巴西大豆價格高昂，疊加工廠榨利不算好，油廠存在挺價心理，豆油現(xiàn)貨基差報價短期內(nèi)波動空間不大。
棕櫚油
馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨承壓回落后繼續(xù)趨弱，短線在出口放緩和產(chǎn)量增長擔憂下，短線有進一步趨弱的壓力，不排除在月末庫存增長的潛在利空影響下，跌破4200令吉后進一步回落至4000-4100令吉的可能。受馬棕走勢拖累，連棕油期貨繼續(xù)承壓下跌，預(yù)期有向下趨弱并下探8500-8600元給予支撐。關(guān)注后市能否在此獲得支撐而逐步止跌，隨著馬棕在4000令吉上方的止跌回升，連棕油后市也有跟隨并重新走強的機會。整體維持近弱遠強的觀點為主。
菜油
特朗普宣稱已同中國國家領(lǐng)導(dǎo)人就削減對華關(guān)稅達成協(xié)議，中國將恢復(fù)采購美國大豆并保持稀土出口暢通；與此同時，馬克·卡尼于今日與中國國家領(lǐng)導(dǎo)人會晤。以上消息市場對國內(nèi)菜籽供應(yīng)格局可能因中加貿(mào)易關(guān)系緩和而改變的擔憂，特別是考慮到中美達成協(xié)議后，中加隨后達成貿(mào)易協(xié)定的概率顯著上升。若后期油菜籽供需結(jié)構(gòu)出現(xiàn)實質(zhì)性轉(zhuǎn)變，鄭油在擊穿年線支撐后或?qū)⑦M一步走弱，需密切關(guān)注今日是否有新協(xié)議落地。現(xiàn)貨方面，盡管盤面單邊下行，但因中加貿(mào)易關(guān)系尚不明朗，市場心態(tài)普遍謹慎，終端多以觀望為主?；顖髢r則維持高位整理態(tài)勢。
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