>> 華安證券-生益科技(600183)業(yè)績高速成長，算力時代基礎(chǔ)底座材料價值凸顯-251031
| 上傳日期： |
2025/11/3 |
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| 327KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
陳耀波,李元晨 |
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事件點(diǎn)評:公司發(fā)布2025年第三季度報告
2025年三季報正式披露，營業(yè)總收入206.14億元，同比去年增長39.80%，歸母凈利潤為24.43億元，同比去年增長78.04%，基本EPS為1.01元，平均ROE為16.05%。
●公司積極布局AI領(lǐng)域相關(guān)產(chǎn)品，加快AI服務(wù)器產(chǎn)品配套的認(rèn)證力度
公司憑借精準(zhǔn)的市場洞察力和高效的運(yùn)營能力，積極應(yīng)對市場變化和抓住機(jī)遇。在市場方面，通過近幾年在AI及相關(guān)產(chǎn)品的認(rèn)證布局以及在客戶端的積累，需求已逐步轉(zhuǎn)化為實(shí)質(zhì)性的訂單;與此同時，利用海外終端的輻射效應(yīng)，加大了對國內(nèi)AI服務(wù)器、算力、芯片等廠商的產(chǎn)品認(rèn)證和項(xiàng)目認(rèn)證的力度，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整成效逐步顯現(xiàn)。公司積極擁抱Al和數(shù)字化技術(shù)，尤其在研發(fā)、生產(chǎn)、工藝/技術(shù)等方面進(jìn)行深度探索和應(yīng)用嘗試，加速智能化自動化升級，提質(zhì)增效。
投資建議
我們預(yù)計公司2025/2026/2027年分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入266.01億元，331.60億元，393.75億元，維持前值預(yù)期;歸母凈利潤預(yù)計公司2025/2026/2027年分別實(shí)現(xiàn)利潤29.62億元，40.57億元和50.40億元,對比此前預(yù)測的公司2026/2027年分別實(shí)現(xiàn)利潤39.67億元,50.00億元有所提升。對應(yīng)2025/2026/2027年P(guān)E分別為53/39/31倍。維持“買入”評級。
風(fēng)險提示
Al需求不及預(yù)期，公司研發(fā)不及預(yù)期，PCB行業(yè)競爭激烈，PCB核心上游材料成本高企。
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