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【行情回顧】
　　十月丙烯重心整體下移，丙烯期貨2601合約10月21日跌破6000元/噸大關(guān)，價(jià)格跌至新低。國(guó)慶節(jié)后一方面供應(yīng)端受振華石化、金能化學(xué)（一期）PDH裝置重啟，國(guó)內(nèi)丙烯負(fù)荷上升。另一方面受中東緊張局勢(shì)的緩解以及全球原油庫(kù)存增加使得原油風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)回落，油制丙烯成本減弱，沙特下調(diào)CP價(jià)，國(guó)內(nèi)丙烷市場(chǎng)價(jià)格壓力增加，價(jià)格持續(xù)回落，PDH制丙烯成本支撐減弱，丙烯價(jià)格隨之下跌。十月下旬美制裁俄羅斯油企，國(guó)際油價(jià)反彈帶動(dòng)丙烯上漲。受供應(yīng)及庫(kù)存高企影響持續(xù)壓制丙烯價(jià)格，月末價(jià)格回落
　　【市場(chǎng)展望】
　　一方面，OPEC+預(yù)計(jì)維持小幅增產(chǎn)，全球原油可能面臨遠(yuǎn)期供應(yīng)過(guò)剩的壓力，另一方面，隨著冬季降臨，丙烷的燃燒需求將季節(jié)性增長(zhǎng)，或?qū)P價(jià)格形成支撐，從而減緩PDH工藝成本的塌陷速度，但能否有效傳導(dǎo)至丙烯價(jià)格仍需觀察下游接受度。需求端復(fù)蘇前景仍不樂(lè)觀。下游需求占比最大的聚丙烯的開(kāi)工率持續(xù)低迷，多數(shù)下游衍生品行業(yè)利潤(rùn)欠佳的現(xiàn)狀短期內(nèi)難以改善。
　　目前丙烯價(jià)格已至年內(nèi)低位，成本端供應(yīng)存支撐但下游需求表現(xiàn)難以驅(qū)動(dòng)丙烯上行。綜合來(lái)看丙烯市場(chǎng)在缺乏強(qiáng)勁成本拉動(dòng)和需求端顯著改善的前提下，市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)將更多地回歸基本面邏輯。后續(xù)需密切關(guān)注OPEC+產(chǎn)量政策、冬季能源需求對(duì)丙烷及煤炭?jī)r(jià)格的實(shí)際拉動(dòng)效果，以及下游需求的變化。
　　【策略推薦】
　　1.單邊：震蕩整理。
　　2.套利：1-2反套。
　　3.期權(quán)：雙賣期權(quán)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：成本端油價(jià)大幅波動(dòng)，行業(yè)反內(nèi)卷行動(dòng)。