>> 銀河證券-行業(yè)ETF策略矩陣跟蹤表現(xiàn)-251103
| 上傳日期： |
2025/11/3 |
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| 330KB |
| 格式： |
pdf 共2頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
馬普凡 |
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核心觀點(diǎn)
動(dòng)量擇勢(shì)ETF策略：動(dòng)量擇勢(shì)ETF策略使用XGBoost預(yù)測(cè)出的ETF上漲概率作為動(dòng)量指標(biāo)，以基金份額歷史分位數(shù)代表?yè)頂D度，然后基于板塊動(dòng)量（板塊內(nèi)ETF均值）和擁擠度（ETF個(gè)體份額總和作為板塊份額）選擇板塊動(dòng)量和擁擠度（1-歷史分位數(shù)）同時(shí)排名靠前的板塊，最后再選擇板塊內(nèi)動(dòng)量最大的ETF，并根據(jù)擁擠度計(jì)算ETF配置權(quán)重。2020年1月1日以來(lái)截至2025年10月31日，策略年化收益率為18.25%，夏普比率和Calmar比率分別為0.8763和0.6355，最大回撤為-28.72%。
資金流向行業(yè)ETF輪動(dòng)策略：策略首先基于資金流向的各項(xiàng)指標(biāo)，判斷哪些指標(biāo)與中信一級(jí)行業(yè)指數(shù)未來(lái)一周收益率相關(guān)性較高。隨后我們根據(jù)結(jié)果從中篩選出若干有效指標(biāo)，再根據(jù)行業(yè)選擇結(jié)果，使用周度調(diào)倉(cāng)，在每周第一個(gè)交易日時(shí)，篩選出5個(gè)復(fù)合分?jǐn)?shù)較高的行業(yè)。在每個(gè)行業(yè)中，我們?cè)俑鶕?jù)上個(gè)月該行業(yè)所有ETF的換手率和折溢價(jià)率表現(xiàn)，篩選出每個(gè)行業(yè)表現(xiàn)最好的ETF。在選擇完ETF之后，對(duì)所選ETF根據(jù)其在上個(gè)月的收益率數(shù)據(jù)，進(jìn)行二階隨機(jī)占優(yōu)權(quán)重優(yōu)化，獲得本月在獲得最大收益率情況下的ETF的持倉(cāng)權(quán)重。2020年1月1日以來(lái)截至2025年10月31日，策略年化收益率為9.99%，夏普比率和Calmar比率分別為0.5399和0.3251，最大回撤為-30.72%。
分位數(shù)隨機(jī)森林科技ETF輪動(dòng)策略：策略以分位數(shù)隨機(jī)森林法得到了指數(shù)未來(lái)收益率分布的預(yù)測(cè)結(jié)果。為進(jìn)一步改善策略效果，我們根據(jù)指數(shù)未來(lái)收益率分布計(jì)算了若干新因子，并從中選取有效性較強(qiáng)、與未來(lái)收益率相關(guān)性穩(wěn)定的因子，重新構(gòu)建復(fù)合分?jǐn)?shù)。選出每次調(diào)倉(cāng)該復(fù)合指標(biāo)最大的5個(gè)指數(shù)，追蹤該5支指數(shù)截至調(diào)倉(cāng)日規(guī)模最大的5只ETF作為ETF持倉(cāng)，首先對(duì)其根據(jù)歷史波動(dòng)率進(jìn)行倉(cāng)位調(diào)整，再對(duì)其采用二階隨機(jī)占優(yōu)優(yōu)化，獲得最終優(yōu)化結(jié)果，加上上述倉(cāng)位調(diào)整中的現(xiàn)金持倉(cāng)，即為最終策略持倉(cāng)。2020年1月1日以來(lái)截至2025年10月31日，策略年化收益率為17.03%，夏普比率和Calmar比率分別為0.9073和0.5856，最大回撤為-29.09%。
風(fēng)險(xiǎn)提示：報(bào)告結(jié)論基于歷史價(jià)格信息和統(tǒng)計(jì)規(guī)律，但二級(jí)市場(chǎng)受各種即時(shí)性政策影響易出現(xiàn)統(tǒng)計(jì)規(guī)律之外的走勢(shì)，所以報(bào)告結(jié)論有可能無(wú)法正確預(yù)測(cè)市場(chǎng)發(fā)展，報(bào)告閱讀者需審慎參考報(bào)告結(jié)論?；饸v史收益不代表未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。
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