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一、行情回顧與展望
　　市場表現(xiàn)：多晶硅主力合約價(jià)格低開高走，PS2601合約收盤價(jià)56065元/噸，漲幅0.18%，成交量215288手，持倉量143844手，凈增1488手。
　　現(xiàn)貨價(jià)格：多晶硅n型復(fù)投料成交價(jià)格區(qū)間為4.9-5.5萬元/噸，成交均價(jià)為5.32萬元/噸，環(huán)比持平。n型顆粒硅成交價(jià)格區(qū)間為5.0-5.1萬元/噸，成交均價(jià)為5.05萬元/噸，環(huán)比持平。
　　后市展望（僅供參考）：供應(yīng)端，4季度多晶硅預(yù)計(jì)產(chǎn)量38.20萬噸，月均產(chǎn)量達(dá)到12.73萬噸，但硅業(yè)分會統(tǒng)計(jì)10月產(chǎn)量高于預(yù)期達(dá)13.70萬噸，利潤大幅修復(fù)抑制主動減產(chǎn)意愿，當(dāng)前月產(chǎn)量可滿足終端需求68.5GW，供需失衡的局面仍然沒有扭轉(zhuǎn)，尤其是終端需求仍然處于“搶裝”后的疲軟期，市場關(guān)注和博弈的焦點(diǎn)預(yù)計(jì)仍然在四季度超預(yù)期政策能否落地以及實(shí)際效果，但短期多為消息面擾動（前期已辟謠），多晶硅自身基本面仍然較弱，01合約已經(jīng)明顯升水，區(qū)間內(nèi)謹(jǐn)慎偏強(qiáng)運(yùn)行。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：“十五五”對光伏產(chǎn)業(yè)規(guī)劃超預(yù)期反內(nèi)卷政策超預(yù)期
　　二、行情要聞
　　11月03日，多晶硅倉單數(shù)量9590手，較上一交易日持平。
　　2025年9月，光伏新增裝機(jī)量9.66GW，環(huán)比增長31.25%；1-9月，光伏累計(jì)新增裝機(jī)量240.27GW。
　　10月27日，大全能源發(fā)布公告，透露第三季度營收達(dá)17.73億元，同比增長24.75%，凈利潤為7347.9萬元。公告還顯示，前三季度營收為32.43億元，同比下降46.00%，凈利潤虧損10.73億元。
　　10月25日，通威股份（600438）披露2025年第三季度報(bào)告。第三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入240.91億元，雖同比略微下降1.57%，但歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損幅度收窄，同比減虧62.69%，環(huán)比減虧86.68%，行業(yè)環(huán)境的修復(fù)對企業(yè)盈利能力產(chǎn)生了正向傳導(dǎo)。