>> 國貿(mào)期貨-黑色金屬數(shù)據(jù)日報-251104
| 上傳日期： |
2025/11/4 |
大小： |
980KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
國貿(mào)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張寶慧,黃志鴻,董子勖 |
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【鋼材】價格小跌
期貨周一期現(xiàn)價格同跌，螺紋跌幅略大于熱卷，基差層面螺紋小護，熱卷小縮：建材現(xiàn)貨貿(mào)易成交仍不足10πt，整體清淡，投機心態(tài)不足，剛需為主。宏觀層面，重要會議以及美國降息都已兌現(xiàn)，本周市場關(guān)注焦點重回產(chǎn)業(yè)驅(qū)動。一是靜態(tài)供需尚屬健康，但市場信心不足，持貨意愿不強，漲價有效性不明顯：二是鋼材期價小反彈后仍有一些劈叉的結(jié)構(gòu)，如基差縮小導(dǎo)致期價的相對估值有所抬升，但放在產(chǎn)業(yè)鏈條里，鋼廠生產(chǎn)利潤并沒有鋼價反彈而出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，鋼廠利潤依然很糟糕，產(chǎn)業(yè)矛盾并沒有對應(yīng)改善，我們之前提到的鋼廠有遠端減產(chǎn)的擔(dān)憂這一問題并沒有實質(zhì)性消除。基于此，未來一段時間，鋼材產(chǎn)量逐步回落仍是大的產(chǎn)業(yè)邏輯主線，在減產(chǎn)兌現(xiàn)初期階段，可能會對爐料產(chǎn)生主動壓制，后半段可能會有對板塊共振上漲的驅(qū)動機會。
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