>> 中郵證券-房地產(chǎn)行業(yè)報告：推進(jìn)現(xiàn)房銷售制，短期預(yù)計(jì)拿地將進(jìn)一步下滑-251104
| 上傳日期： |
2025/11/4 |
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| 836KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
中郵證券 |
| 評級： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
高丁卉 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
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無限制-登錄即可下載 |
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根據(jù)克而瑞數(shù)據(jù)，2025年10月，TOP100房企實(shí)現(xiàn)銷售操盤金額2530億元，環(huán)比增長0.1%，同比減少41.9%。1-10月百強(qiáng)房企實(shí)現(xiàn)銷售操盤金額25766.6億元，同比減少16%，降幅相較于前9月擴(kuò)大4.2pct。10月截至25日，全國經(jīng)營性土地招拍掛成交建筑面積為6057萬平方米，環(huán)比下降13%，同比減少25%，成交金額總計(jì)1519億元，環(huán)比減少20%，同比下降35%。10月平均溢價率為2.7%，為年內(nèi)最低。政策推進(jìn)現(xiàn)房銷售制，出于風(fēng)險成本控制房企拿地或?qū)⑦M(jìn)一步下滑。
行業(yè)基本面跟蹤
（1）新房成交及庫存：上周30大中城市新房成交面積為198.27萬方，本年累計(jì)新房成交面積為7469.89萬方，累計(jì)同比-6.8%。30大中城市近四周平均成交面積為181.75萬方，同比-32%，環(huán)比+11.2%。其中一線城市近四周平均成交面積為48.72萬方，同比-42.5%，環(huán)比+4.2%，二線城市近四周平均成交面積為91.38萬方，同比-23%，環(huán)比+17.8%，三線城市近四周平均成交面積為41.65萬方，同比-34.7%，環(huán)比+6.6%。上周14城商品住宅可售面積為7992.59萬方，同比7.93%，環(huán)比-0.43%，14城去化周期為18.26個月，其中一線城市去化周期為13.13個月。
?。?）二手房成交及掛牌：上周20城二手房成交面積為216.37萬方，本年累計(jì)二手房成交面積為9303.71萬方，累計(jì)同比+11.2%。20城近四周平均成交面積為198.59萬方，同比-23.7%，環(huán)比+20.7%。截至2025/10/20全國城市二手房出售掛牌量指數(shù)為5.46，環(huán)比12.6%，掛牌價指數(shù)為149.97，環(huán)比-0.21%。
?。?）土地市場成交：上周100大中城市新增供應(yīng)住宅類土地數(shù)量為194宗，成交住宅類土地數(shù)量為84宗，新增供應(yīng)商服類土地數(shù)量為127宗，成交商服類土地數(shù)量為96宗。近四周100大中城市平均住宅類土地成交數(shù)量/供應(yīng)數(shù)量為0.62，平均商服類土地成交數(shù)量/供應(yīng)數(shù)量為1.01。近四周100大中城市成交住宅類土地樓面均價為5464.25元/平方米，溢價率為3.1%，環(huán)比-0.54pct，成交商服類土地樓面均價為1707.25元/平方米，溢價率為2.05%，環(huán)比+0.15pct。
行情回顧：
上周A股申萬一級房地產(chǎn)行業(yè)指下跌0.7%，滬深300指數(shù)下跌0.43%，房地產(chǎn)指數(shù)跑輸滬深300指數(shù)0.27pct。上周港股恒生物業(yè)服務(wù)及管理指數(shù)下跌2%，恒生綜合指數(shù)下跌0.97%，物業(yè)服務(wù)及管理指數(shù)跑輸恒生綜合指數(shù)1.04pct。
風(fēng)險提示：
政策不及預(yù)期，行業(yè)銷售不及預(yù)期，收儲進(jìn)度不及預(yù)期，市場情緒極端避險。
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