>> 國信證券-北交所2025年10月月報(bào)：北交所謀劃十五五建設(shè)思路，北證50乘勢反彈-251104
| 上傳日期： |
2025/11/4 |
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| 格式： |
pdf 共38頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陶鸝春,李聰 |
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本月北交所股票成交活躍度下降，兩融余額持平。本月北交所新增上市公司3家，為奧美森（920080.BJ）、長江能科（920158.BJ）、泰凱英（920020.BJ）。北交所上市公司總數(shù)為280家，總市值為9209.78億元，流通市值為5718.48億元，環(huán)比分別增加6.0%和5.8%。
流動(dòng)性和市場成交活躍度方面，本月北交所股票成交活躍度有所下降，單月成交數(shù)量和成交金額為154.58億股和3653.34億元，成交量環(huán)比下降40.6%，成交金額環(huán)比下降40.7%。兩融方面，北交所10月兩融余額維持高位，日均值達(dá)到76.11億元，環(huán)比微降0.31%。
估值方面，截至10月31日，北證50指數(shù)市盈率（PE-TTM）為49.53倍，處于近兩年95.25%的分位數(shù)水平，市凈率（PB-MRQ）為10.27倍，處于近兩年97.52%的分位數(shù)水平。股息率為0.67倍，處于近兩年4.98%的分位數(shù)水平。按行業(yè)來看，以各行業(yè)的市盈率中位數(shù)排序（剔除負(fù)數(shù)）通信市盈率最高，為123倍；其次為輕工制造（94倍）、有色金屬（88倍）、食品飲料（80倍）、建筑材料（79倍）。
北證雙指數(shù)月底反彈，各行業(yè)出現(xiàn)普漲。2025年10月，前期北證雙指數(shù)持續(xù)走弱；10月29日在優(yōu)化產(chǎn)品制度供給的政策提振下，全月北證雙指數(shù)先抑后揚(yáng)，北證50與北證專精特新指數(shù)分別收漲3.54%和2.28%。相比之下，滬深300整月漲跌幅為0.00%，科創(chuàng)50與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分別跌5.33%和1.56%。
從行業(yè)本月的回報(bào)表現(xiàn)來看，北交所各行業(yè)普漲，僅有色金屬行業(yè)收跌。漲幅較大行業(yè)為交通運(yùn)輸、建筑材料、家用電器、醫(yī)藥生物和機(jī)械設(shè)備。本月漲幅靠前的個(gè)股分別為：奧美森、長江能科、泰凱英、利通科技、同惠電子、靈鴿科技、富士達(dá)、惠豐鉆石、天罡股份、路橋信息。
北交所一級(jí)市場概覽。本月新股上市3只，為奧美森（920080.BJ）、長江能科（920158.BJ）、泰凱英（920020.BJ）。新股發(fā)行3只，新股申購3只，為中誠咨詢（920003.BJ）、丹娜生物（920009.BJ）、泰凱英（920020.BJ）。本月，共123家次企業(yè)更新發(fā)行上市項(xiàng)目審核動(dòng)態(tài)，已受理4家，已問詢13家，第二次已問詢5家，第三次已問詢2家，已回復(fù)35家，第二次已回復(fù)10家，第三次已回復(fù)0家，第四次已回復(fù)1家，中止42家，終止撤回1家，上市委通過4家，提交注冊(cè)2家，注冊(cè)生效4家。
政策與重要事件更新。2025年10月，北交所的政策主線圍繞“市場端”與“監(jiān)管端”雙線推進(jìn)。市場端著力于提升市場功能與活力，成功破冰首單中長期科創(chuàng)債、推動(dòng)并購重組案例取得關(guān)鍵進(jìn)展；監(jiān)管端核心在于引導(dǎo)與賦能，明確未來“功能更加完善、基礎(chǔ)更加穩(wěn)固、服務(wù)更加友好、生態(tài)更加開放”的全面發(fā)展框架?！凹涌焱瞥霰弊C50ETF”等優(yōu)化產(chǎn)品制度供給的舉措，將為市場引入新的資金渠道和投資工具，有效激發(fā)了市場參與熱情，并帶動(dòng)了北證50指數(shù)的顯著反彈。
風(fēng)險(xiǎn)提示：業(yè)績?cè)鲩L不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，貿(mào)易沖突、美國科技禁令的風(fēng)險(xiǎn)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
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