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行情回顧與操作建議
　　當日行情：
　　月初資金寬松，股市延續(xù)調(diào)整，債市情緒尚可，國債期貨窄幅波動。
　　利率現(xiàn)券：
　　銀行間各主要期限利率現(xiàn)券收益率短升長降，中長端窄幅波動，至下午16：30，10年國債活躍券250016收益率報1.789%下行0.1bp。
　　資金市場：
　　月初資金面平穩(wěn)寬松。今日公開市場有4753億元到期，央行投放了1175億元，實現(xiàn)凈回籠3578億元。銀行間資金情緒指數(shù)走低，其中銀存間隔夜加權(quán)在1.31附近窄幅變動，7天小幅抬升0.75bp至1.4262%，中長期資金平穩(wěn)，1年AAA存單利率在1.62~1.63%附近窄幅變動。
　　結(jié)論：
　　經(jīng)濟基本面方面，6月以來國內(nèi)各項經(jīng)濟指標持續(xù)走弱，特別是投資端出現(xiàn)加速下滑，目前出口是主要支撐，但雖然10月中美貿(mào)易談判取得一定進展，10月出口前瞻指標卻明顯走弱，或顯示前期搶出口可能已透支部分后期需求，出口回落疊加內(nèi)需疲弱，基本面仍面臨不小壓力，市場寬松預期可能再度升溫；政策方面，目前寬貨幣配合寬財政再加碼，國債買賣重啟為債市帶來直接的買盤需求，而參考過去幾年經(jīng)驗，寬財政帶來的寬信用效應可能在短期內(nèi)效果不會很顯著，對債市沖擊應有限。綜合來看，目前債市利空應已基本釋放完畢，11月進入利多累積階段，不確定的擾動在于若基金銷售費率新規(guī)正式稿落地可能再度引發(fā)機構(gòu)賣出、股市高波動下的股債蹺板效應、政府債供給超預期增加等，不過整體來看債市環(huán)境有所改善，若有階段性擾動帶來市場超調(diào)，建議積極把握配置機會。