>> 上海證券-基礎化工行業(yè)周報：VE、VA漲幅居前，超高分子量聚乙烯進展積極-251105
| 上傳日期： |
2025/11/5 |
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| 660KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
于庭澤 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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市場行情走勢
過去一周（10.25-10.31），基礎化工指數(shù)漲跌幅為2.50%，滬深300指數(shù)漲跌幅為-0.43%，基礎化工板塊跑贏滬深300指數(shù)2.93個百分點，漲跌幅居于所有板塊第4位?；A化工子行業(yè)漲跌幅靠前的有：鉀肥（10.66%）、氟化工（7.24%）、磷肥及磷化工（6.60%）、有機硅（5.85%）、非金屬材料Ⅲ（3.75%）。
化工品價格走勢
周漲幅排名前五的產(chǎn)品分別為鹽酸（山東）（57.14%）、NYMEX天然氣（24.85%）、濃硝酸（9.68%）、國產(chǎn)維生素E（8.70%）、國產(chǎn)維生素A（6.67%）。周跌幅前五的產(chǎn)品分別為：POM（注塑） （-14.06%）、國際丁二烯（-11.64%）、丁二烯（-10.71%）、煤焦油（-7.29%）、炭黑（-6.67%）。
行業(yè)重要動態(tài)
維生素市場關注度有所提升，VA、VE等主流品種價格上探。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，截至10月31日，維生素A（50萬IU/g）市場均價為64元/千克，較前一周上漲6.67%；維生素E（50%）市場均價為50元/千克，較前一周上漲8.70%。10月下旬，伴隨主流生產(chǎn)企業(yè)在維生素A、維生素E等關鍵品類上多次主動提價，市場關注度顯著提升，信息面擾動增強，交投活躍度有所回升，但實際成交仍以剛需為主，處于謹慎博弈階段。維生素A、E在廠家挺價意愿推動下實現(xiàn)小幅跟漲，成為市場主要拉動力量；維生素D3企穩(wěn)并出現(xiàn)試探性回漲，但成交價格區(qū)間仍顯混亂，反映市場心態(tài)不一；維生素B1、葉酸等品種價格相對堅挺，其余多數(shù)品類延續(xù)窄幅震蕩。
超高分子量聚乙烯產(chǎn)業(yè)化持續(xù)取得突破。（1）據(jù)中化新網(wǎng)，10月28日，位于上?；瘜W工業(yè)區(qū)的璞烯晶新能源專用聚烯烴特種材料項目（一期）正式投產(chǎn)，標志著我國在超高純高分子量聚乙烯這一關鍵戰(zhàn)略材料領域?qū)崿F(xiàn)了從依賴進口到自主可控的歷史性跨越。此次投產(chǎn)的一期核心裝置——14萬噸/年超高純高分子量聚乙烯裝置采用璞烯晶自主研發(fā)、技術領先的超高純淤漿法工藝，將有力推動國內(nèi)動力電池隔膜供應鏈實現(xiàn)安全自主可控。按照計劃，二期項目預計2026年三季度投產(chǎn)，項目全部投產(chǎn)后將達到28萬噸/年的超高純高分子量聚乙烯生產(chǎn)規(guī)模。（2）據(jù)誠志股份，10月30日，誠志股份4萬噸/年超高分子量聚乙烯項目裝置中交活動在誠志華青新材料產(chǎn)業(yè)園隆重舉行。該項目核心建設內(nèi)容為4萬噸/年超高分子量聚乙烯生產(chǎn)裝置，并配套建設110kV總變電站等公用輔助設施。據(jù)青島董家口經(jīng)濟區(qū)，該裝置采用國內(nèi)領先的“釜式淤漿工藝”，具備工藝先進、技術復雜、自動化程度高等顯著特點。
投資建議
當前時點建議關注如下主線：1、制冷劑板塊。隨著三年基數(shù)期結(jié)束，三代制冷劑行業(yè)供需格局將迎來再平衡，價格中樞有望持續(xù)上行，建議關注金石資源、巨化股份、三美股份、永和股份。2、化纖板塊。建議關注華峰化學、新鳳鳴、泰和新材。3、建議關注萬華化學、華魯恒升、魯西化工、寶豐能源等優(yōu)質(zhì)標的。4、輪胎板塊。建議關注賽輪輪胎、森麒麟、玲瓏輪胎。5、農(nóng)化板塊。建議關注亞鉀國際、鹽湖股份、興發(fā)集團、云天化、揚農(nóng)化工。6、優(yōu)質(zhì)成長標的。建議關注藍曉科技、圣泉集團、山東赫達。
維持基礎化工行業(yè)“增持”評級。
風險提示
原油價格波動，需求不達預期，宏觀經(jīng)濟下行
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