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10月份主動(dòng)權(quán)益基金跑輸市場(chǎng)
　　寬基ETF中科創(chuàng)50ETF、滬深300ETF資金凈流入額相對(duì)較高。而中證A500ETF本月資金呈凈流出狀態(tài)，資金凈流出額超過100億元。行業(yè)ETF中，本月各類行業(yè)ETF資金均呈凈流入狀態(tài)。其中金融地產(chǎn)ETF資金凈流入額最高，而消費(fèi)、醫(yī)藥生物ETF的資金凈流入額最低。
　　10月份萬得偏股混合型基金指數(shù)下跌2.14%，跑輸滬深300指數(shù)（-0.001%）和Wind全A指數(shù)（-0.04%）。
　　從中位數(shù)來看，本月金融地產(chǎn)主題基金有較好的表現(xiàn)，收益率中位數(shù)分別為1.62%，而TMT主題基金、醫(yī)藥主題基金整體來看均有較大幅度的虧損。
　　基于交易動(dòng)機(jī)因子及股票價(jià)差收益因子的選基策略跟蹤
　　基金的交易動(dòng)機(jī)進(jìn)行劃分并構(gòu)造了基金交易動(dòng)機(jī)因子，再結(jié)合基金利潤(rùn)表中的股票價(jià)差收益因子，構(gòu)造了二者相結(jié)合的選基策略。本月基于交易動(dòng)機(jī)因子及股票價(jià)差收益因子的選基策略跑贏萬得偏股混合型基金指數(shù)。2025年10月份，策略獲得-1.78%的收益率，相對(duì)萬得偏股混合型基金指數(shù)的超額收益率為0.42%。策略2025年以來獲得5.42%的超額收益率。
　　基金經(jīng)理持股網(wǎng)絡(luò)交易獨(dú)特性選基策略跟蹤
　　我們根據(jù)基金經(jīng)理持股、交易的明細(xì)構(gòu)建網(wǎng)絡(luò)并由此構(gòu)建了客戶基金經(jīng)理交易獨(dú)特性的指標(biāo)，構(gòu)建了選基策略。本策略采用半年頻調(diào)倉(cāng)的策略，在每年4月初/9月初進(jìn)行調(diào)倉(cāng)，我們對(duì)該策略在2025年10月份的表現(xiàn)進(jìn)行了跟蹤。
　　本月交易獨(dú)特基金組合跑贏萬得偏股混合型基金指數(shù)。2025年10月份，本策略取得-1.66%的收益率，相對(duì)于萬得偏股混合型基金指數(shù)的超額收益率為0.52%。2025年以來，策略獲得7.37%的超額收益率。2025年以來，策略獲得7.37%的超額收益率。
　　基于申報(bào)信息的行業(yè)主題ETF選基策略跟蹤
　　我們?cè)?025年8月8日發(fā)表的《智能化選基系列之十二：基于申報(bào)信息的行業(yè)主題ETF輪動(dòng)策略》中，曾對(duì)基金的發(fā)行全流程進(jìn)行事件驅(qū)動(dòng)研究，發(fā)現(xiàn)申請(qǐng)材料公示階段的信息具有更強(qiáng)的前瞻性，構(gòu)造了行業(yè)主題申報(bào)T+1因子，該策略旨在篩選出與申報(bào)ETF相近的行業(yè)主題ETF，從而及時(shí)把握市場(chǎng)投資熱點(diǎn)。2025年10月份，策略獲得-2.05%的收益率，相對(duì)中證800指數(shù)的超額收益率為-1.76%。2018年12月末以來，策略長(zhǎng)期跑贏中證800指數(shù)，費(fèi)后年化超額收益率達(dá)到11.14%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　以上結(jié)果通過歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)、建模和測(cè)算完成，在市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化時(shí)模型存在失效的風(fēng)險(xiǎn)；當(dāng)交易成本或其他條件改變時(shí)，可能導(dǎo)致策略收益下降甚至出現(xiàn)虧損?；鹣嚓P(guān)信息及數(shù)據(jù)僅作為基金研究使用，不作為募集材料或者宣傳材料。本文涉及所有基金歷史業(yè)績(jī)均不代表未來表現(xiàn)。