>> 瑞達期貨-滬銅產(chǎn)業(yè)日報-251106
| 上傳日期： |
2025/11/6 |
大小： |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
瑞達期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思嘉 |
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行業(yè)消息
1、據(jù)乘聯(lián)分會初步統(tǒng)計，10月，全國乘用車新能源市場零售140萬輛，同比增長17%，環(huán)比增長8%，乘用車市場新能源零售滲透率58.7%。
2、美國10月ADP就業(yè)人數(shù)增加4.2萬人，為2025年7月來最大增幅，高于市場預期的2.8萬人。美國10月ISM非制造業(yè)PMI錄得52.4，為2025年2月以來新高。
3、美聯(lián)儲理事米蘭：繼續(xù)降息仍然是合理的；（評ADP）政府停擺前的就業(yè)市場趨勢似乎依然存在。
4、美國聯(lián)邦政府“停擺”已進入第36天，打破2018年年底至2019年年初“停擺”35天的歷史紀錄，成為美國持續(xù)時間最長的政府“停擺”。美國國會預算辦公室稱，此次停擺可能使第四季度經(jīng)濟增速降低多達2個百分點。若僵局延續(xù)至感恩節(jié)當周，約140億美元的經(jīng)濟損失將徹底無法挽回。
5、國務院：自11月10日13時01分起，調(diào)整《國務院關稅稅則委員會關于對原產(chǎn)于美國的進口商品加征關稅的公告》（稅委會公告2025年第4號）規(guī)定的加征關稅措施，在一年內(nèi)繼續(xù)暫停實施24%的對美加征關稅稅率，保留10%的對美加征關稅稅率。
6、國務院總理李強出席第八屆中國國際進口博覽會開幕式并發(fā)表主旨演講。李強表示，中國將堅持以經(jīng)濟建設為中心，集中力量推進高質(zhì)量發(fā)展。中國將堅定不移推進高水平對外開放，穩(wěn)步擴大制度型開放，推進服務業(yè)擴大開放綜合試點示范建設。
觀點總結(jié)
滬銅主力合約震蕩走強，持倉量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走強?；久嬖隙耍~精礦供給偏緊局面并未好轉(zhuǎn)，TC費用徘徊于負值區(qū)間，礦價堅挺銅價成本支撐較為穩(wěn)固。供給方面，由于檢修家數(shù)較多，加之銅礦以及粗銅供給偏緊張，冶煉產(chǎn)能受限，此外冶煉副產(chǎn)品硫酸價格有回落跡象，冶煉利潤亦受影響，生產(chǎn)積極性走弱，國內(nèi)精銅供給量或逐步收斂。需求方面，銅價偏高位運行一定程度影響下游采買補庫策略，下游暫以壓價采購、保持剛需。預期方面，整體消費預期向好，隨著銅價回調(diào)，下游需求或有釋放?？傮w來看，滬銅基本面或處于供給收斂，需求逐步改善的階段，產(chǎn)業(yè)預期向好、庫存有序去化。期權(quán)方面，平值期權(quán)持倉購沽比為1.29，環(huán)比+0.0104，期權(quán)市場情緒偏多頭，隱含波動率略降。技術上，60分鐘MACD，雙線位于0軸下方，紅柱走擴。操作建議，輕倉逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風險。
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