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市場(chǎng)分析
　　2025-11-06，碳酸鋰主力合約2601開(kāi)于79480元/噸，收于80500元/噸，當(dāng)日收盤(pán)價(jià)較昨日結(jié)算價(jià)變化1.95%。當(dāng)日成交量為582033手，持倉(cāng)量為471983手，前一交易日持倉(cāng)量453260手，根據(jù)SMM現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，目前基差為1300元/噸（電碳均價(jià)-期貨）。當(dāng)日碳酸鋰倉(cāng)單26420手，較上個(gè)交易日變化-410手。
　　碳酸鋰現(xiàn)貨：根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，電池級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)78500-82300元/噸，較前一交易日變化-100元/噸，工業(yè)級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)77800-78600元/噸，較前一交易日變化-100元/噸。6%鋰精礦價(jià)格925美元/噸，較前一日變化0美元/噸。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，市場(chǎng)成交略為平淡，下游材料企業(yè)維持按需采購(gòu)節(jié)奏，部分后點(diǎn)價(jià)交易出現(xiàn)平倉(cāng)。供應(yīng)端來(lái)看，鋰鹽廠整體開(kāi)工率保持高位運(yùn)行，其中鋰輝石端與鹽湖端開(kāi)工率均維持在60%以上，成為供應(yīng)主力。預(yù)計(jì)11月國(guó)內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量可以維持10月的生產(chǎn)量級(jí)，環(huán)比大致持平。需求方面，動(dòng)力市場(chǎng)新能源汽車(chē)商用乘用同時(shí)快速增長(zhǎng)；儲(chǔ)能市場(chǎng)供需兩旺，供應(yīng)持續(xù)偏緊。
　　本周動(dòng)力電池需求繼續(xù)高位運(yùn)行，電芯價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定。乘用車(chē)方面，國(guó)內(nèi)終端銷(xiāo)量保持高位，部分主流車(chē)企為沖刺全年目標(biāo)，加大促銷(xiāo)與排產(chǎn)力度，帶動(dòng)動(dòng)力電池裝機(jī)需求穩(wěn)中有升。LFP電池在A、B級(jí)純電及插混車(chē)型中裝機(jī)占比進(jìn)一步提升，需求韌性強(qiáng)；三元電池在高端與快充平臺(tái)車(chē)型上表現(xiàn)平穩(wěn)，部分訂單有小幅回暖跡象。商用車(chē)板塊表現(xiàn)亮眼。受明年購(gòu)置稅減半政策預(yù)期影響，部分需求提前釋放至今年四季度，重卡、客車(chē)及輕卡電動(dòng)化項(xiàng)目集中排產(chǎn)，帶動(dòng)動(dòng)力電池訂單明顯增長(zhǎng)，局部型號(hào)出現(xiàn)供需偏緊局面。
　　根據(jù)最新統(tǒng)計(jì)周度數(shù)據(jù)，周度產(chǎn)量增加454噸至21534噸，以鋰輝石及云母生產(chǎn)產(chǎn)量小幅增加，鹽湖及回收生產(chǎn)產(chǎn)量也小幅增加，周度庫(kù)存降低3405噸，總庫(kù)存123753噸，冶煉廠與下游及中間環(huán)節(jié)庫(kù)存均降低，從庫(kù)存去化來(lái)看，近期消費(fèi)端支撐仍較強(qiáng)。
　　策略
　　近期庫(kù)存持續(xù)去化，盤(pán)面有一定支撐，但8萬(wàn)元/噸上游套保意愿較強(qiáng)。礦端復(fù)產(chǎn)正在推進(jìn)中，江西省自然資源廳公告枧下窩礦區(qū)鋰礦資源已動(dòng)用部分的礦業(yè)權(quán)出讓收益情況，預(yù)計(jì)后續(xù)逐步復(fù)產(chǎn)。需關(guān)注消費(fèi)與庫(kù)存拐點(diǎn)，若消費(fèi)轉(zhuǎn)弱，礦端復(fù)產(chǎn)，庫(kù)存或從去庫(kù)轉(zhuǎn)為累庫(kù)，屆時(shí)盤(pán)面或回落。
　　單邊：短期觀望為主，關(guān)注庫(kù)存與消費(fèi)拐點(diǎn)及礦端復(fù)產(chǎn)情況，擇機(jī)逢高賣(mài)出套保
　　跨期：無(wú)
　　跨品種：無(wú)
　　期現(xiàn)：無(wú)
　　期權(quán)：無(wú)
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　1、消費(fèi)端持續(xù)超預(yù)期，
　　2、礦端擾動(dòng)超預(yù)期，
　　3、宏觀情緒及持倉(cāng)變動(dòng)影響。