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核心觀點(diǎn)
　　本周盤面震蕩盤整。硅錳周度產(chǎn)量小幅下降，需求小幅回落。近期期貨與現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)幅度均較小，且硅錳生產(chǎn)成本高居不下，鋼廠低價(jià)采購(gòu)難度較大，硅錳北方市場(chǎng)價(jià)格5550-5600元/噸，南方市場(chǎng)價(jià)格5580-5620元/噸。河北某大型鋼廠招標(biāo)定價(jià)5820元/噸。成本端，錳礦市場(chǎng)堅(jiān)挺，康密勞2025年12月對(duì)華錳礦裝船加蓬塊報(bào)價(jià)為4.5美元/噸度（漲0.15），焦炭第四輪提漲開始，合金利潤(rùn)情況較差。