>> 東吳證券-固收點評：二級資本債周度數(shù)據(jù)跟蹤-251108
| 上傳日期： |
2025/11/8 |
大小： |
834KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
李勇,徐津晶 |
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一級市場發(fā)行情況：
本周（20251103-20251107）銀行間市場及交易所市場共新發(fā)行二級資本債2只，發(fā)行規(guī)模為150.00億元。發(fā)行年限為10Y；發(fā)行人性質(zhì)為央企子公司、地方國有企業(yè)；主體評級為AAA；發(fā)行人地域為廣東省、山東省。
二級市場成交情況：
本周（20251103-20251107）二級資本債周成交量合計約1860億元，較上周減少138億元，成交量前三個券分別為25農(nóng)行二級資本債03A(BC)（160.84億元）、25農(nóng)行二級資本債03B(BC)（109.37億元）和25工行二級資本債01BC（59.96億元）。
分發(fā)行主體地域來看，成交量前三為北京市、上海市和福建省，分別約為1408億元、116億元和86億元。
從到期收益率角度來看，截至11月7日，5Y二級資本債中評級AAA-、AA+、AA級到期收益率較上周漲跌幅分別為：4.16BP、3.24BP、3.24BP；7Y二級資本債中評級AAA-、AA+、AA級到期收益率較上周漲跌幅分別為：1.30BP、-0.08BP、-0.08BP；10Y二級資本債中評級AAA-、AA+、AA級到期收益率較上周漲跌幅分別為：0.64BP、0.64BP、0.64BP。
估值偏離%前三十位個券情況：
本周（20251103-20251107）二級資本債周成交均價估值偏離幅度整體不大，折價成交的比例小于溢價成交，折價成交的幅度大于溢價成交。
折價個券方面，折價率前三的個券為21九臺農(nóng)商二級（-48.9752%）、22江山農(nóng)商行二級資本債01（-0.4149%）、24龍灣農(nóng)商行二級資本債01（-0.3907%），其余折價率均在-0.38%以內(nèi)。中債隱含評級以AA+、AA-、A+評級為主，地域分布以天津市、廣東省、上海市居多。
溢價個券方面，溢價率前三的個券為24青島銀行二級資本債01（0.5969%）、23稠州商行二級資本債01（0.5512%）、25晉商銀行二級資本債01 （0.4984%），其余溢價率均在0.43%以內(nèi)。中債隱含評級以AAA-、AA+、AA評級為主，地域分布以北京市、上海市、廣東省居多。
風(fēng)險提示：Choice、Wind信息更新延遲；數(shù)據(jù)披露不全
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