>> 東方證券-朝聞道：震蕩輪動，注意防守-251109
| 上傳日期： |
2025/11/10 |
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| 256KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
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作者： |
陳寒梅,江韶軍 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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市場策略
震蕩輪動，注意防守
11月3日-7日，A股市場呈現(xiàn)震蕩走勢?？s量狀態(tài)下市場快速輪動，賺錢效應(yīng)不佳，宜優(yōu)先做好防守策略。操作上，“啞鈴策略”當(dāng)?shù)讉}，中線關(guān)注低位價值板塊的修復(fù)機會，兼顧紅利屬性和微盤風(fēng)格的中藥板塊攻守兼?zhèn)洹?br> 相關(guān)ETF：紅利低波100ETF（515100）、銀行ETF（512800）、銀行ETF（515290）、中證2000ETF(562660)、中證2000ETF（159531）、中藥ETF（560080）、中藥ETF（159647）
風(fēng)格策略
科技成長承壓輪動，周期消費防御布局
周五磷化工、工業(yè)金屬等板塊表現(xiàn)較強。半導(dǎo)體、算力、通信、創(chuàng)新藥、機器人等科技板塊持續(xù)承壓?？傮w看市場資金在科技成長與低位周期板塊間快速輪動。操作上，周期與消費風(fēng)格的勝率與賠率相對占優(yōu)，成長風(fēng)格碳中和相關(guān)的儲能電池及電氣設(shè)備方向持續(xù)性較強。
相關(guān)ETF：儲能電池ETF(159566)、電網(wǎng)設(shè)備ETF（159326）、鋼鐵ETF（515210）、消費ETF(159928)、酒ETF(512690)。
行業(yè)策略
建材：穩(wěn)增長方案指引，建材行業(yè)有望走出周期底部
《建材行業(yè)穩(wěn)增長工作方案（2025—2026年）》的出臺，為正處于周期底部的建材行業(yè)提供了明確的政策指引和發(fā)展動力。該方案通過供給端總量控制、需求端拓展與產(chǎn)業(yè)升級相結(jié)合的系統(tǒng)性舉措，旨在推動行業(yè)供需關(guān)系改善和盈利水平修復(fù)，行業(yè)存在以下結(jié)構(gòu)性機會：1.供給格局優(yōu)化的傳統(tǒng)龍頭。2.綠色與新興材料領(lǐng)軍者。3.數(shù)字化轉(zhuǎn)型先行者。
相關(guān)ETF：建材ETF（516750）、建材ETF（159745）
主題策略
環(huán)保板塊暖風(fēng)頻吹，有望迎來長期驅(qū)動力
9月24日聯(lián)合國氣候峰會上，中國宣布2035年國家自主貢獻目標(biāo)，并首次提出絕對量減排目標(biāo)。11月6日貝倫峰會，中國重申這一目標(biāo)，這是氣候政策演進中的一個重要里程碑，為國內(nèi)“十五五”乃至更長時間的綠色低碳轉(zhuǎn)型指明了方向。10月28日，新修改的環(huán)境保護稅法擴大揮發(fā)性有機物征稅范圍。環(huán)保板塊暖風(fēng)頻吹，有望迎來長期驅(qū)動力。
相關(guān)標(biāo)的：雪迪龍(002658，未評級)、永清環(huán)保(300187，未評級)
相關(guān)ETF：環(huán)保ETF（512580）、碳中和ETF（159885）、科創(chuàng)新能源ETF (588830)
風(fēng)險提示
消費復(fù)蘇不及預(yù)期、供給側(cè)減量政策落地不及預(yù)期、貨幣政策超預(yù)期收緊、財政政策不及預(yù)期、碳中和談判低于預(yù)期等風(fēng)險、中藥出海進度低于預(yù)期。
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