>> 廣發(fā)期貨-油脂期貨周報-251108
| 上傳日期： |
2025/11/8 |
大小： |
4582KB |
| 格式： |
pdf 共36頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王澤輝 |
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主要觀點(diǎn)
豆油
中國證實(shí)將從下周一（10日）起暫停3月初對美國農(nóng)產(chǎn)品征收的報復(fù)性關(guān)稅，但是美國大豆進(jìn)口仍需繳納13%的關(guān)稅，這要高于巴西和阿根廷大豆的3%關(guān)稅，使得美國大豆價格相對昂貴?，F(xiàn)階段并沒有中國大量采購美國大豆的證據(jù)，導(dǎo)致CBOT大豆無力持續(xù)上漲。美國豆油的工業(yè)用量不確定，主要是生物柴油政策不確定，影響了美國豆油的工業(yè)用量，CBOT豆油窄幅震蕩。國內(nèi)方面，供應(yīng)壓力依舊，但需求清淡，基本面利空，后續(xù)大豆到港量依然龐大，四季度豆油供應(yīng)不會短缺，基差報價或呈現(xiàn)區(qū)間波動。
棕櫚油
馬來西亞棕櫚油協(xié)會(MPOA)稱，2025年10月馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量預(yù)估為207萬噸，環(huán)比增加12.31%。彭博社調(diào)查顯示，預(yù)估10月馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量為195萬噸，環(huán)比增加6%，出口147萬噸環(huán)比2.8%，庫存244萬噸環(huán)比3.4%，消費(fèi)在25-45萬噸之間。路透社預(yù)估產(chǎn)量為194.4萬噸，出口147萬噸，庫存為244.4萬噸。市場整體對馬來西亞棕櫚油庫存依舊維持偏空預(yù)估，外盤棕櫚油仍有進(jìn)一步回落的壓力，連棕維持超跌反彈走勢，密切地關(guān)注8800-8900元區(qū)間阻力能否有效突破為宜
菜油
在宏觀市場情緒向好及連棕油超跌反彈的帶動下，菜油主力合約結(jié)束為期一個多月的下跌態(tài)勢。此輪反彈主要受印度和巴基斯坦需求提振令馬棕油上漲所推動，同時利空出盡與空頭減倉離場亦提供支撐。鄭油底部支撐筑牢，需密切關(guān)注中加貿(mào)易關(guān)系的同時，還需關(guān)注馬棕油數(shù)據(jù)的發(fā)布，是否能繼續(xù)支撐國內(nèi)油脂市場上漲?，F(xiàn)貨方面，當(dāng)前各地儲備輪入工作持續(xù)進(jìn)行，現(xiàn)貨價格隨盤波動，基差報價維持高位整理格局。
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