>> 南華期貨-鐵礦石風(fēng)險管理報告-251110
| 上傳日期： |
2025/11/10 |
大小： |
1188KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
南華期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
周甫翰 |
| 下載權(quán)限： |
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【核心矛盾】
綜合來看，短期宏觀驅(qū)動減弱，鋼廠利潤脆弱、減產(chǎn)仍不充分，特別是板材端高供需矛盾突出，對鐵礦石需求構(gòu)成壓力。疊加供應(yīng)維持高位、港口持續(xù)累庫以及焦煤端的擠壓，預(yù)計鐵礦石價格整體將延續(xù)偏弱運行態(tài)勢。
【利多因素】
1.基差走高
2.中長期海外貨幣和財政皆寬松
【利空因素】
1.宏觀邊際走弱，中美PMI環(huán)比走弱
2.鐵礦石發(fā)運量維持季節(jié)性高位，同時港口庫存呈現(xiàn)超季節(jié)性累庫
3.熱卷庫存超季節(jié)性持續(xù)累積，產(chǎn)量雖邊際回落但仍處高位，整體需求動能不足
4.鋼廠減產(chǎn)但不徹底，板材需求仍高
5.焦煤強勢，擠壓鐵礦石空間
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