>> 中信期貨-需求持續(xù)超預(yù)期，股期聯(lián)動鋰價大漲-251110
| 上傳日期： |
2025/11/10 |
大?。?/td>
| 346KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
白帥,王雨欣,桂伶 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
最新動態(tài)
11月10日，碳酸鋰期貨主力合約大張超6%，此次大漲主要是江西省自然資源廳對枧下窩礦山的公示釋放了部分利空情緒,在當前現(xiàn)實需求及預(yù)期都表現(xiàn)強勁的背景下,市場樂觀情緒推動價格增倉上漲。
基本面情況
當前市場供需雙強，11-12月預(yù)計仍然維持去庫，但供應(yīng)端預(yù)期搖擺，可能對市場價格造成較大波動。供應(yīng)方面，SMM月度產(chǎn)量繼續(xù)大幅增長，10月產(chǎn)量環(huán)比增長5.7%，至9.23萬噸，預(yù)計11-12月份維持強勁，但仍然面臨礦石短缺的問題，對鋰鹽供應(yīng)形成制約。需求方面，當前表觀需求好，預(yù)計11-12月排產(chǎn)表現(xiàn)仍強，需密切關(guān)注需求延續(xù)情況及明年一季度淡季表現(xiàn)，關(guān)注依舊換新政策是否繼續(xù);預(yù)計對儲能等消費場景的樂觀預(yù)期將在價格下跌時催生出投機需求,抬高價格中樞。庫存與基差方面，社會庫存繼續(xù)去庫，預(yù)計11月去庫延續(xù);近日倉單持續(xù)減少,警惕倉單的進一步下滑。
從平衡來看，11和12月都維持偏緊，但如果枧下窩能在近期復(fù)產(chǎn)，則12月份有望轉(zhuǎn)寬松，因此中短期維度枧下窩的復(fù)產(chǎn)問題仍然是影響平衡表的關(guān)鍵。但從長期來看,若復(fù)產(chǎn)造成價格下跌，反倒是逢低買入的時機。
總結(jié)及策略
總結(jié)來看，我們認為當前需求表現(xiàn)仍然偏強，下游采購需求仍旺盛，此前價格下跌后價格迅速被拉漲補上缺口,支撐較為明顯。在長期需求看好的情況下，我們建議以偏多思路對待，可回調(diào)后適當買入。因有枧下窩復(fù)產(chǎn)預(yù)期及淡季預(yù)期壓制，不建議直接追多,但可在復(fù)產(chǎn)確定等因素導(dǎo)致價格回調(diào)時布局多單，逢低買入為宜。
風險提示
風險因素:供應(yīng)端擾動;需求超預(yù)期;政策變化
|
|
