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人工智能動態(tài)：1）產(chǎn)品應(yīng)用：谷歌Gemini AI推出深度研究功能，通過Google Gemini重塑郵件與文件研究體驗(yàn)；谷歌Gemini平臺即將發(fā)布Nano Banana2圖像生成技術(shù)升級版；OpenAISora正式登陸Android并推“付費(fèi)角色”新功能；微軟正式推出首款自家AI圖像生成器MAI-Image-1；月之暗面發(fā)布最強(qiáng)思考模型Kimi K2 Thinking；科大訊飛推出全國產(chǎn)算力星火X1.5，AI技術(shù)再升級；網(wǎng)易云音樂正式推出大模型音效“AI調(diào)音大師”。2）底層技術(shù)：美團(tuán)LongCat-Flash-Omni正式發(fā)布，開啟全模態(tài)實(shí)時(shí)交互新時(shí)代；科大訊飛發(fā)布AI軟硬一體方案。3）行業(yè)政策：工業(yè)和信息化部辦公廳發(fā)布《關(guān)于開展2025年人工智能產(chǎn)業(yè)及賦能新型工業(yè)化創(chuàng)新任務(wù)揭榜掛帥工作的通知》。
　　投資建議：隨著美股巨頭陸續(xù)發(fā)布三季報(bào)，AI對互聯(lián)網(wǎng)巨頭廣告業(yè)務(wù)場景、云計(jì)算場景和企業(yè)效率方面的作用依然明顯，各公司依然保持積極的投資力度，但市場開始逐漸增加關(guān)注巨額CAPEX背后的ROI表現(xiàn)。國內(nèi)大廠的資本開支壓力遠(yuǎn)小于海外，且AI對其相關(guān)業(yè)務(wù)的帶動同樣明顯，同時(shí)利潤端預(yù)計(jì)騰訊、騰訊音樂、快手等公司經(jīng)營效率提升明顯。建議繼續(xù)聚焦AI主線，推薦騰訊控股、阿里巴巴、快手、百度集團(tuán)、美圖公司，以及與宏觀經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)度較低的騰訊音樂和網(wǎng)易云音樂。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策風(fēng)險(xiǎn)，疫情反復(fù)的風(fēng)險(xiǎn)，短視頻行業(yè)競爭格局惡化的風(fēng)險(xiǎn)，宏觀經(jīng)濟(jì)下行導(dǎo)致廣告大盤增速不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，游戲公司新產(chǎn)品不能如期上線或者表現(xiàn)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)等