>> 世紀證券-大消費行業(yè)周報(11月第1周)：海南封關漸近迎發(fā)展契機-251110
| 上傳日期： |
2025/11/10 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
世紀證券 |
| 評級： |
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作者： |
羅鵬,鄭彬彬,趙靖 |
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行業(yè)觀點：
1)上周（11/3-11/7）大消費板塊表現(xiàn)分化。紡織服飾、商貿(mào)零售、社會服務、家用電器、食品飲料、美容護理周漲跌幅分別為+0.80%、+0.31%、+0.11%、-0.47%、-0.56%、-3.10%。食品飲料、家用電器、紡織服飾、商貿(mào)零售、社會服務、美容護理各板塊領漲的個股分別是安記食品（+13.87%）、康盛股份（+21.05%）、洪興股份（+35.53%）、中信金屬（+31.77%）、全聚德（+11.47%）、ST美谷（+12.29%）；領跌的個股分別是金字火腿（-6.22%）、海立B股（-13.44%）、潮宏基（-12.56%）、吉宏股份（-11.97%）、安車檢測（-15.30%）、華熙生物（-7.80%）。
2)超長假期政策引爆需求，旅游板塊迎來景氣上行周期。11月4日國務院辦公廳發(fā)布2026年節(jié)假日安排，其中春節(jié)假期達9天，較2025年增加1天，成為史上最長春節(jié)假期；中秋與國慶假期相鄰，最長可拼出13天超長假期。政策落地即引爆旅游市場，需求釋放節(jié)奏超預期，消息發(fā)布半小時內在線旅游平臺元旦火車票、國際機票搜索量瞬時翻倍并持續(xù)沖高，2026年春節(jié)出行機票預訂量較2025年同期已增63%；眾信旅游數(shù)顯示呼叫中心電話呼入量瞬時激增300%，中青旅相關產(chǎn)品咨詢及預訂量同比提升20%-30%，市場預熱反應顯著強于往年同期。當前旅游行業(yè)處于“政策紅利+需求釋放”的雙重利好周期，建議重點關注三類標的：1）具備流量優(yōu)勢且直接受益于搜索及預訂量激增的OTA龍頭企業(yè)；2）有望憑借長線及定制化產(chǎn)品布局搶占市場先機的文旅綜合服務商；3）旺季催化疊加擁有壟斷景區(qū)資源壁壘的冰雪旅游龍頭。后續(xù)需持續(xù)跟蹤相關標的產(chǎn)品定價、客流轉化及等核心數(shù)據(jù)。
3)海南自貿(mào)港封關在即，近期獲高度關注。2025年12月18日海南自貿(mào)港全島封關將正式啟動，這是2020年《海南自由貿(mào)易港建設總體方案》的分階段部署，旨在探索更高水平自由貿(mào)易體系。11月6日上午，習近平總書記在海南省三亞市聽取海南自由貿(mào)易港建設工作匯報。10月28日十五五規(guī)劃提到實施自由貿(mào)易試驗區(qū)提升戰(zhàn)略，高標準建設海南自由貿(mào)易港。10月17日財政部、海關總署、稅務總局印發(fā)《關于調整海南離島免稅購物政策的公告》，新政擴大商品品類、適用人群及購買頻次，為海南自貿(mào)港封關運作進行政策鋪墊。近期免稅銷售數(shù)據(jù)也彰顯回暖信號。據(jù)?？诤ｊP數(shù)據(jù)，新政實施首日（11月1日）免稅銷售金額7854.9萬元（較前一日上漲6.1%），政策效果初步顯現(xiàn)。2025年1-9月海南離島免稅購物金額221.64億元，同比下降7.7%；其中9月免稅購物金額17.33億元，同比增長3.4%，這是自2024年1月以來首次恢復正增長。封關政策將重塑海南產(chǎn)業(yè)生態(tài)、擴容離島免稅市場，促進金融、旅游等現(xiàn)代服務產(chǎn)業(yè)發(fā)展。我們建議關注免稅運營商、旅游、會展服務、跨境供應鏈等板塊。
4)風險提示：復蘇不及預期、政策效果不及預期、行業(yè)競爭加劇等。
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