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宏觀精要
　　海外宏觀：本周全球宏觀更多關(guān)注美元流動性層面的變化。我們認(rèn)為美元流動性雖然看起來短期確實(shí)出現(xiàn)了緊張態(tài)勢，但不會對大類資產(chǎn)價格產(chǎn)生太大的影響。后續(xù)有美元流動性兩點(diǎn)改善因素：①貨幣政策在邊際寬松。②只要美國政府恢復(fù)工作，TGA賬戶中的資金就能正常釋放，美元流動性的短期壓力即可得到一定程度緩解。
　　國內(nèi)宏觀：10月中國出口額同比增長弱于預(yù)期和前值，環(huán)比表現(xiàn)亦弱于季節(jié)性，但在10月通脹數(shù)據(jù)中我們看到了更多樂觀信息。此外，10月消費(fèi)數(shù)據(jù)亦有小幅超預(yù)期的可能。
　　資產(chǎn)觀點(diǎn)：11月進(jìn)入宏觀真空期，大類資產(chǎn)缺乏進(jìn)一步的利多驅(qū)動，同時市場也需要消化前期的漲幅，短期內(nèi)可能進(jìn)入大類資產(chǎn)的震蕩期。但整體來看，四季度總體配置思路變化不大，宏觀環(huán)境對風(fēng)險資產(chǎn)仍有利。我們建議投資者四季度在大類資產(chǎn)中均衡配置，多頭應(yīng)繼續(xù)持有并關(guān)注股指、有色（銅、碳酸鋰、鋁、錫）、貴金屬的配置機(jī)會，若四季度有一定回調(diào)，可適當(dāng)增配。
　　風(fēng)險提示：地緣風(fēng)險；關(guān)稅沖突廣泛升級；美國政府長時間停擺；國內(nèi)增量政策和經(jīng)濟(jì)修復(fù)不及預(yù)期