| 上傳日期： |
2025/11/11 |
大?。?/td>
| 2176KB |
| 格式： |
pdf 共7頁(yè) |
來(lái)源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
蔣詩(shī)語(yǔ),張曉珍,寇帝斯 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
LLDPEPP觀點(diǎn)
近期聚烯經(jīng)市場(chǎng)承壓運(yùn)行，PP與PE基本面分化。PP呈現(xiàn)供需雙增，供應(yīng)因檢修減少而提升,需求在汽車家電等領(lǐng)域保持韌性，但新增產(chǎn)能壓力下本周小幅累庫(kù)。PE則供需雙弱，盡管計(jì)劃外檢修緩和供應(yīng)壓力，但進(jìn)口貨源仍充裕,而農(nóng)膜以外需求普遍回落,整體支撐不足,雖本周去庫(kù)但港口庫(kù)存仍高。成本端原油震蕩、煤炭走強(qiáng)，PDH利潤(rùn)略有修復(fù)。高庫(kù)存與成本支撐持續(xù)博弈,市場(chǎng)預(yù)期仍偏弱
純堿觀點(diǎn)
近期現(xiàn)貨端隨著前期價(jià)格持續(xù)下跌，中下游陸續(xù)采買，純堿廠代發(fā)天數(shù)走高,盤面反彈。不過(guò)大格局過(guò)剩依舊凸顯,基本面來(lái)看，周產(chǎn)維持75萬(wàn)噸附近高位，對(duì)標(biāo)當(dāng)下剛需來(lái)看過(guò)剩明顯,廠家?guī)齑孓D(zhuǎn)移至中下游較多，貿(mào)易庫(kù)存持續(xù)走高。中期來(lái)看，下游產(chǎn)能無(wú)大幅增呈預(yù)期，因此對(duì)于純堿需求整體延續(xù)前期剛需格局,后市若無(wú)實(shí)際的產(chǎn)能退出或降負(fù)荷供需進(jìn)一步承壓?？筛櫤暧^波動(dòng)及堿廠調(diào)控負(fù)荷的情況。供需大格局依然偏空，操作上短期觀望,后市等待反彈空的機(jī)會(huì)。
玻璃觀點(diǎn)
現(xiàn)貨走貨明顯轉(zhuǎn)弱,近幾日產(chǎn)銷率跌回100%以下。雖然沙河地區(qū)上周冷修4條產(chǎn)線，但后續(xù)還將有產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)點(diǎn)火，涉及日產(chǎn)能約3650噸,屆時(shí)還將對(duì)供應(yīng)端形成壓力。最新深加工訂單天數(shù)小幅轉(zhuǎn)好,11月仍處于年底趕工旺季,短期仍有定的剛需支撐。不過(guò)，,中長(zhǎng)期來(lái)看，旺季尾端,市場(chǎng)對(duì)于后市的需求持續(xù)性存有擔(dān)憂,北方隨著氣溫降低室外施工將陸續(xù)停止,12月以后需求端收縮玻璃價(jià)格還將承壓。地產(chǎn)仍處于底部周期，竣工縮量明顯,因此過(guò)剩格局下最終玻璃行業(yè)仍需要產(chǎn)能出清來(lái)解決過(guò)剩困境。此輪現(xiàn)貨高產(chǎn)銷已經(jīng)結(jié)束,伴隨盤面、現(xiàn)貨承壓回落,預(yù)計(jì)短期偏弱運(yùn)行。但考慮到絕對(duì)價(jià)格偏低。下方空間有限,操作上做空安全邊際較低,建議暫觀望。
|
|
