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資金面均衡偏松，資金利率下行
　　上周公開(kāi)市場(chǎng)到期20680億元，均為逆回購(gòu)到期，公開(kāi)市場(chǎng)投放4958億元，均為逆回購(gòu)?fù)斗?，公開(kāi)市場(chǎng)凈回籠15722億元。上周資金面均衡偏松，DR007均值為1.42%，R007均值為1.46%，較前一周整體下行，DR001和R001均值分別為1.32%和1.37%。交易所回購(gòu)利率下行，GC007均值為1.48%，較前一周下行9BP。截至上周最后一個(gè)交易日，逆回購(gòu)未到期余額為4958億元，較前一周下行。
　　存單利率和IRS收益率上行
　　上周存單合計(jì)到期3768.7億元，發(fā)行5278.6億元，凈融資規(guī)模1509.9億元。截至上周最后一個(gè)交易日，存單到期收益率（1年期AAA）為1.63%，較前一周上行。本周存單單周到期規(guī)模在7118.1億元左右，到期壓力較前一周增大。利率互換方面，上周1年期FR007利率互換均值為1.54%，較前一周上行。從存單和利率互換來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)資金面預(yù)期邊際謹(jǐn)慎。
　　回購(gòu)成交量上行，大行融出規(guī)模上行
　　上周質(zhì)押式回購(gòu)成交量在7.7-8.4萬(wàn)億元之間，其中R001回購(gòu)成交量均值為71415億元，較前一周上行13957億元。截至上周最后一個(gè)交易日，未到期回購(gòu)余額為11.8萬(wàn)億元，絕對(duì)水平較前一周上行。分機(jī)構(gòu)看，大行融出規(guī)模上行，貨基融出規(guī)模下行。基金、券商、理財(cái)融入規(guī)模下行。截至11月7日，大行、貨基逆回購(gòu)余額為4.68萬(wàn)億元、1.89萬(wàn)億元，較前一周分別上行3334億元、下行2989億元。券商、基金、理財(cái)正回購(gòu)余額分別為1.79萬(wàn)億元、2.08萬(wàn)億元、7792億元，分別較前一周下行169億元、下行164億元、下行185億元。
　　票據(jù)利率上行，美元兌人民幣匯率上行
　　11月7日6M國(guó)股票據(jù)轉(zhuǎn)貼報(bào)價(jià)0.69%，較前一周最后一個(gè)交易日上行。跨月過(guò)后，票據(jù)利率上行，顯示票據(jù)沖量需求減少。關(guān)注年底政策性金融工具對(duì)信貸撬動(dòng)情況，或更多體現(xiàn)在明年年初。上周五美元兌人民幣匯率報(bào)7.12，較前一周上行，中美利差收窄。短期來(lái)看，美國(guó)基本面或小幅承壓，10月消費(fèi)者信心與制造業(yè)PMI雙雙走弱，經(jīng)濟(jì)放緩跡象增多，經(jīng)濟(jì)總體仍面臨一定下行壓力，12月降息仍是大概率事件，美債利率短期大幅上行概率偏低。
　　本周重點(diǎn)關(guān)注：10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、10月金融數(shù)據(jù)等
　　本周公開(kāi)市場(chǎng)資金到期4958億元，均為逆回購(gòu)到期，關(guān)注央行續(xù)作情況。周五將公布我國(guó)10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和70大中城市住宅銷(xiāo)售價(jià)格，關(guān)注我國(guó)經(jīng)濟(jì)修復(fù)情況和房?jī)r(jià)走勢(shì)。此外，本周將公布我國(guó)10月金融數(shù)據(jù)，關(guān)注信貸社融表現(xiàn)。資金面方面，本周周四周五即將面臨稅期擾動(dòng)，支持性立場(chǎng)下央行預(yù)計(jì)保持呵護(hù)態(tài)度，積極投放流動(dòng)性，資金面預(yù)計(jì)維持平穩(wěn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：房地產(chǎn)政策超預(yù)期，地緣風(fēng)險(xiǎn)超預(yù)期。