>> 銀河期貨-尿素日?qǐng)?bào)-251111
| 上傳日期： |
2025/11/11 |
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| 格式： |
pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張孟超 |
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【市場(chǎng)回顧】
1、期貨市場(chǎng)：尿素期貨震蕩走弱，最終報(bào)收1640（-21/-1.26%）。
2、現(xiàn)貨市場(chǎng)：出廠價(jià)弱穩(wěn)，成交一般，河南出廠報(bào)1580-1590元/噸，山東小顆粒出廠報(bào)1590-1600元/噸，河北小顆粒出廠1590-1600元/噸，山西中小顆粒出廠報(bào)1500-1550元/噸，安徽小顆粒出廠報(bào)1560-1570元/噸，內(nèi)蒙出廠報(bào)1420-1490元/噸。
【重要資訊】
【尿素】11月11日，尿素行業(yè)日產(chǎn)19.51萬(wàn)噸，較上一工作日持平；較去年同期增加1.49萬(wàn)噸；今日開工率83.41%，較去年同期79.73%提升3.68%。隆眾統(tǒng)計(jì)。
【邏輯分析】
新增出口配額消息影響消退，市場(chǎng)情緒表現(xiàn)降溫，主流地區(qū)尿素現(xiàn)貨出廠報(bào)價(jià)上漲，成交轉(zhuǎn)弱。山東地區(qū)主流出廠報(bào)價(jià)領(lǐng)漲，市場(chǎng)情緒表現(xiàn)降溫，工業(yè)復(fù)合肥開工率下滑，原料庫(kù)存充裕，成品庫(kù)存偏高，基層訂單稀少，剛需補(bǔ)貨為主，農(nóng)業(yè)剛需采購(gòu)，貿(mào)易商開始出貨，新單成交清淡，個(gè)別工廠降價(jià)收單，但成交稀少，預(yù)計(jì)出廠報(bào)價(jià)堅(jiān)挺為主；河南地區(qū)市場(chǎng)情緒偏弱，出廠報(bào)價(jià)跟漲，貿(mào)易商出貨，收單量減少，成交一般，待發(fā)充裕，預(yù)計(jì)出廠報(bào)價(jià)暫穩(wěn)為主。交割區(qū)周邊區(qū)域出廠價(jià)跟漲，區(qū)內(nèi)市場(chǎng)氛圍表現(xiàn)一般，東北地區(qū)需求平穩(wěn)，交投情緒尚可，農(nóng)業(yè)剛需采購(gòu)，期現(xiàn)商和貿(mào)易商出貨，外發(fā)訂單量減少，新單成交乏力，待發(fā)充裕，預(yù)計(jì)出廠價(jià)暫穩(wěn)為主。綜合來(lái)看，綜合來(lái)看，檢修裝置陸續(xù)回歸，日均產(chǎn)量增加至19.6萬(wàn)噸附近。需求端，第四批配額發(fā)放，國(guó)際價(jià)格對(duì)國(guó)內(nèi)影響再度升溫。華中、華北地區(qū)復(fù)合肥基本結(jié)束，基層備貨收尾，復(fù)合肥廠開工率下滑，尿素庫(kù)存可用天數(shù)在半個(gè)月以上，對(duì)原料采購(gòu)情緒不高。尿素生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存窄幅累庫(kù)2萬(wàn)至158萬(wàn)噸附近，整體高位。當(dāng)前國(guó)內(nèi)供應(yīng)寬松，華北地區(qū)秋季肥收尾，下游基層訂單稀少，多數(shù)地區(qū)復(fù)合肥企業(yè)開工低位，整體需求呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，貿(mào)易商謹(jǐn)慎操作。短期來(lái)看，國(guó)內(nèi)需求量依舊有限，農(nóng)需結(jié)束，復(fù)合肥暫未大規(guī)模開工，現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒依舊低迷。國(guó)內(nèi)外價(jià)差依舊偏大，新配額發(fā)放，國(guó)際市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)影響增加。當(dāng)前，隨著主流交割區(qū)出廠價(jià)格漲至1580元/噸附近，下游接受度大幅降溫，廠家待發(fā)消耗，部分廠家開始下調(diào)報(bào)價(jià)，下游集體觀望。第四批出口配額發(fā)放，預(yù)計(jì)60萬(wàn)噸左右，在國(guó)內(nèi)外仍有較大價(jià)差背景下，此消息短期內(nèi)將對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)情緒有一定提振，但國(guó)內(nèi)秋季肥全面結(jié)束，國(guó)內(nèi)整體需求即將進(jìn)入“真空期”，近期大宗商品集體回調(diào)，尿素基本面仍顯寬松，預(yù)計(jì)尿素延續(xù)跌勢(shì)為主。
【交易策略】
1、單邊：高空
2、套利：觀望
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