>> 華安證券-輕工紡服行業(yè)周報(bào)：戶外運(yùn)動(dòng)風(fēng)潮持續(xù)，帶動(dòng)戶外服飾需求上升-251111
| 上傳日期： |
2025/11/11 |
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來源： |
華安證券 |
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增持 |
作者： |
徐偲,余倩瑩 |
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周專題：戶外運(yùn)動(dòng)風(fēng)潮持續(xù)，帶動(dòng)戶外服飾需求上升
體育產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展，戶外運(yùn)動(dòng)風(fēng)潮席卷全民。隨著全民健康意識(shí)加強(qiáng)，體育運(yùn)動(dòng)正逐漸作為一種新的生活方式進(jìn)入人們的日常生活，結(jié)合運(yùn)動(dòng)消費(fèi)升級(jí)、全民健身場(chǎng)地設(shè)施和公共服務(wù)的完善，在行業(yè)政策支持與技術(shù)創(chuàng)新等因素共同推動(dòng)下，中國的體育產(chǎn)業(yè)更加蓬勃發(fā)展。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2023年全國體育產(chǎn)業(yè)總規(guī)模為36741億元，占GDP的比重達(dá)1.15%，向成為支柱性產(chǎn)業(yè)的目標(biāo)更進(jìn)一步，根據(jù)國務(wù)院辦公廳《關(guān)于釋放體育消費(fèi)潛力進(jìn)一步推進(jìn)體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》規(guī)劃，2030年我國體育產(chǎn)業(yè)總規(guī)模將超過7萬億元。在此趨勢(shì)下，戶外運(yùn)動(dòng)行業(yè)全面成長。根據(jù)艾瑞咨詢的推算與調(diào)研，目前戶外人群規(guī)模約有5.4億，而表達(dá)了強(qiáng)烈參與意向的潛在人群約有2.3億，是未來巨大的增量空間。根據(jù)凱度運(yùn)動(dòng)戶外運(yùn)動(dòng)調(diào)研的數(shù)據(jù)顯示，2023-2024年新嘗試的運(yùn)動(dòng)戶外項(xiàng)目種類變多，運(yùn)動(dòng)戶外更加流行且成為一種趨勢(shì)。
戶外運(yùn)動(dòng)增長強(qiáng)勁，服飾類企業(yè)契機(jī)涌現(xiàn)。隨著大眾對(duì)于戶外運(yùn)動(dòng)的熱情高漲，這為運(yùn)動(dòng)戶外服飾類企業(yè)帶來品牌成長的契機(jī)。根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測(cè)，2024年，中國戶外用品零售額將達(dá)到274.4億元，同比增加1.22%。根據(jù)中國紡織品商業(yè)協(xié)會(huì)戶外用品分會(huì)（COCA）的數(shù)據(jù)，中國戶外用品市場(chǎng)占比最大的品類是戶外服裝（衣、褲、襪等），占比高達(dá)46%，戶外鞋履（登山鞋、徒步鞋、攀巖鞋等）占比為22%，戶外工具和露營裝備等分別占比20%和12%。
國產(chǎn)品牌契合大眾運(yùn)動(dòng)消費(fèi)趨勢(shì)，戶外服飾國產(chǎn)化趨勢(shì)明顯。戶外服飾根據(jù)功能性的強(qiáng)弱和應(yīng)對(duì)環(huán)境的極端程度可劃分為三個(gè)等級(jí)：大眾休閑、專業(yè)戶外和極限探險(xiǎn)?！吨袊鴳敉馐袌?chǎng)報(bào)告》調(diào)研顯示一線城市的戶外運(yùn)動(dòng)人群的滲透率為48%，輕度戶外人群占比更高達(dá)到63%。隨著消費(fèi)者更偏好性價(jià)比高的輕度戶外服飾，國產(chǎn)戶外服飾品牌顯現(xiàn)出強(qiáng)勁競爭力，其零售額大幅提升。根據(jù)華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，截至2024年，國產(chǎn)戶外服飾銷售額占比增長至32%，主要得益于國產(chǎn)品牌加大研發(fā)投入、采用先進(jìn)面料和技術(shù)以及提高產(chǎn)品質(zhì)量等因素，預(yù)計(jì)2025年國產(chǎn)品牌戶外服飾銷售額占比進(jìn)一步提升至33.6%。
戶外服飾中高端市場(chǎng)由國際品牌長期占據(jù)，國產(chǎn)品牌不斷提升自主創(chuàng)新能力。中國戶外服飾市場(chǎng)已從藍(lán)海轉(zhuǎn)為紅海，呈現(xiàn)出多層次、集團(tuán)化的競爭態(tài)勢(shì)。市場(chǎng)集中度相較于其他成熟服裝品類仍然偏低，但頭部效應(yīng)正逐漸顯現(xiàn)。目前我國戶外服飾市場(chǎng)主要由三大陣營構(gòu)成，其中國際品牌憑借先發(fā)優(yōu)勢(shì)，在技術(shù)研發(fā)、品牌文化沉淀和全球化運(yùn)營方面經(jīng)驗(yàn)豐富，長期主導(dǎo)著中國市場(chǎng)，特別是中高端領(lǐng)域。近年來，隨著安踏體育、伯希和、探路者等巨頭的入局和部分品牌的快速增長，市場(chǎng)集中度有提升趨勢(shì)，但腰部和尾部品類的競爭依然激烈，新銳品牌仍有通過細(xì)分賽道切入的機(jī)會(huì)。國內(nèi)品牌在經(jīng)歷了模仿、追趕之后，正進(jìn)入自主創(chuàng)新和品牌升級(jí)的新階段，更懂中國消費(fèi)者，反應(yīng)速度更快，渠道滲透更深。
受下游需求影響，戶外服飾行業(yè)增長潛力較大。根據(jù)弘則研究的《中國運(yùn)動(dòng)戶外服飾市場(chǎng)分析報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示，我國2023年運(yùn)動(dòng)服飾4,000億元規(guī)模，保持8.3%增長，其中戶外運(yùn)動(dòng)服飾行業(yè)規(guī)模預(yù)期達(dá)到450億，連續(xù)三年以20%的速度高增。隨著中國運(yùn)動(dòng)戶外服飾市場(chǎng)的活力被逐步激發(fā)和釋放，戶外服飾相關(guān)的上市公司或?qū)闹惺芤妗?br> 一周行情回顧
2025年11月3日至11月7日，上證綜指上漲1.08%，深證成指上漲0.19%，創(chuàng)業(yè)板指上漲0.65%。分行業(yè)來看，申萬輕工制造上漲1.09%，相較滬深300指數(shù)+0.27pct，在31個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)指數(shù)中排名11；申萬紡織服飾上漲0.80%，相較滬深300指數(shù)-0.02pct，在31個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)指數(shù)中排名14。輕工制造行業(yè)一周漲幅前十分別為順灝股份(+13.53%)、麒盛科技(+12.39%)、博匯紙業(yè)(+12.02%)、三柏碩(+11.84%)、華泰股份(+11.02%)、松發(fā)股份(+10.34%)、雅藝科技(+9.71%)、美克家居(+8.96%)、我樂家居(+8.4%)、頂固集創(chuàng)(+8.37%)，跌幅前十分別瑞爾特(-23.29%)、松煬資源(-9.42%)、玉馬科技(-8.29%)、鴻博股份(-5.66%)、金陵體育(-5.64%)、源飛寵物(-5.62%)、中銳股份(-5.39%)、嘉益股份(-5.07%)、匠心家居(-4.57%)、夢(mèng)百合(-4.17%)。紡織服飾行業(yè)一周漲幅前十分別為洪興股份(+35.53%)、ST雪發(fā)(+27.52%)、ST起步(+20.72%)、孚日股份(+19.7%)、眾望布藝(+14.81%)、棒杰股份(+13.39%)、萬里馬(+11.86%)、朗姿股份(+9.15%)、如意集團(tuán)(+7.96%)、欣龍控股(+7.42%)，跌幅前十分別為潮宏基(-12.56%)、恒輝安防(-10.24%)、新華錦(-9.43%)、美爾雅(-8.07%)、老鳳祥B(-4.59%)、周大生(-4.55%)、中胤時(shí)尚(-4.44%)、曼卡龍(-4.25%)、富春染織(-4.11%)、老鳳祥(-4.09%)。
重點(diǎn)數(shù)據(jù)追蹤
家居數(shù)據(jù)跟蹤：1）地產(chǎn)數(shù)據(jù)：2025年10月26日至11月2日，全國30大中城市商品房成交面積201.93萬平方米，環(huán)比+1%；100大中城市住宅成交土地面積426.09萬平方米，環(huán)比+39.95%。2025年前九個(gè)月，住宅新開工面積3.33億平方米，累計(jì)同比-18.3%；住宅竣工面積2.22億
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