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原油
　　2025/11/12原油
　　【行情資訊】
　　INE主力原油期貨收跌1.40元/桶，跌幅0.30%，報(bào)458.80元/桶；相關(guān)成品油主力期貨高硫燃料油收跌12.00元/噸，跌幅0.45%，報(bào)2671.00元/噸；低硫燃料油收跌6.00元/噸，跌幅0.18%，報(bào)3262.00元/噸。
　　富查伊拉港口油品周度數(shù)據(jù)出爐，汽油庫存累庫0.49百萬桶至7.42百萬桶，環(huán)比累庫7.10%；柴油庫存去庫0.58百萬桶至2.84百萬桶，環(huán)比去庫17.06%；燃料油庫存累庫1.10百萬桶至9.69百萬桶，環(huán)比累庫12.84%；總成品油累庫1.01百萬桶至19.94百萬桶，環(huán)比累庫5.34%。
　　【策略觀點(diǎn)】
　　我們認(rèn)為盡管地緣溢價(jià)已經(jīng)全部消散，OPEC雖做增產(chǎn)但量級(jí)極低，與此同時(shí)我們觀測到OPEC供給仍未放量，因而油價(jià)短期仍然不宜過于看空?；诖宋覀兙S持對(duì)油價(jià)低多高拋的區(qū)間策略，但當(dāng)前油價(jià)仍需測試OPEC的出口挺價(jià)意愿，建議短期觀望為主，等待油價(jià)下跌時(shí)OPEC出口下滑做出驗(yàn)證。
　　甲醇
　　2025/11/12甲醇
　　【行情資訊】
　　太倉價(jià)格維穩(wěn)，內(nèi)蒙維穩(wěn)，魯南+10，盤面01合約-19元，報(bào)2082元/噸，基差-22。1-5價(jià)差-5，報(bào)-112。
　　【策略觀點(diǎn)】
　　國內(nèi)開工回升，進(jìn)口到港走高，供應(yīng)壓力進(jìn)一步加大，而需求端港口MTO負(fù)荷仍有小幅回落，傳統(tǒng)需求環(huán)比轉(zhuǎn)弱，供增需弱格局企業(yè)庫存走高，港口庫存維持高位震蕩。目前弱現(xiàn)實(shí)格局未改，現(xiàn)貨持續(xù)走低，基差與月間價(jià)差均處于低位水平，隨著時(shí)間的推移，01合約上的高庫存問題對(duì)于現(xiàn)貨的壓制愈發(fā)明顯，短期海外供應(yīng)端未有實(shí)質(zhì)利好，不排除后續(xù)走現(xiàn)實(shí)邏輯帶來盤面的進(jìn)一步下跌。在目前盤面大幅下跌后繼續(xù)追空性價(jià)比不高，做多尚未看到驅(qū)動(dòng)出現(xiàn)，建議觀望為主。