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市場要聞與重要數(shù)據
　　價格與基差方面，L主力合約收盤價為6760元/噸（-42），PP主力合約收盤價為6429元/噸（-51），LL華北現(xiàn)貨為6800元/噸（+50），LL華東現(xiàn)貨為6850元/噸（+0），PP華東現(xiàn)貨為6500元/噸（+0），LL華北基差為40元/噸（+92），LL華東基差為90元/噸（+42），PP華東基差為71元/噸（+51）。
　　上游供應方面，PE開工率為82.6%（+1.7%），PP開工率為77.8%（+0.7%）。
　　生產利潤方面，PE油制生產利潤為183.3元/噸（-100.9），PP油制生產利潤為-406.7元/噸（-100.9），PDH制PP生產利潤為-107.7元/噸（-16.9）。
　　進出口方面，LL進口利潤為-75.0元/噸（-67.4），PP進口利潤為-168.0元/噸（+131.1），PP出口利潤為-5.4美元/噸（-0.3）。
　　下游需求方面，PE下游農膜開工率為50.0%（+0.4%），PE下游包裝膜開工率為50.8%（-0.5%），PP下游塑編開工率為44.5%（+0.3%），PP下游BOPP膜開工率為62.5%（+0.9%）。
　　市場分析
　　PE方面，供強需弱的格局持續(xù)，而焦煤焦炭盤面回落明顯，成本端拖累下聚乙烯期價繼續(xù)探底，盤面持續(xù)承壓。從基本面看，供應端，新增中沙石化30萬噸線性、廣西石化30萬噸HDPE檢修，部分裝置重啟，PE開工率維持高位，疊加廣西石化等新增產能陸續(xù)放量，總體供應預期增加，PE供應壓力持續(xù)偏大。需求端，PE下游總體開工環(huán)比回落，其中農膜處于生產旺季開工穩(wěn)定回升，但回升變緩且主要以棚膜提供剛性需求支撐，后續(xù)11月下旬棚膜即將收尾，需求存收縮預期；包裝膜開工環(huán)比下跌，剛需備貨為主，PE下游整體需求跟進仍有限。成本端油價小幅上漲當受供應過剩而需求疲弱預期拖累承壓，PE油制成本支撐偏弱，煤價下探預期下煤制成本亦回落。PE在高供應下庫存去化仍有壓力，而下游農膜等需求支撐有限疊加宏觀面未能帶來明顯提振，PE價格短期壓力仍偏大。
　　PP方面，供需矛盾仍存，成本端國際油價小幅上探但后期仍存供應壓力，外盤丙烷價格偏弱運行，煤價亦存下探預期，短期PP成本支撐松動下移，需求疲軟上中游庫存累積，盤面承壓繼續(xù)探底。具體來看供應端廣西石化40萬噸新裝置試車投產，寧波大榭新一線45萬噸與老線30萬噸裝置檢修，廣西石化40萬噸/年裝置停車，部分臨時檢修雖緩和市場供應壓力，但對于供應端過剩格局提振仍有限。需求端，下游整體開工緩慢回升，逢低剛需補庫為主，電商節(jié)雖小幅拉動，但需求支撐相對有限。整體看PP上行仍受供需壓制，基差延續(xù)低位震蕩，而成本端支撐偏弱，短期延續(xù)震蕩偏弱格局，但目前PDH利潤已偏低，向下驅動亦有限，繼續(xù)關注上游裝置減產動態(tài)及宏觀動向。
　　策略
　　單邊：觀望；短期或維持底部震蕩
　　跨期：L01-05逢高反套；PP01-05逢高反套
　　跨品種：無
　　風險
　　宏觀經濟政策，原油價格波動，丙烷價格波動；