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基本面分析
　　國際市場：據(jù)外媒報(bào)道，貿(mào)易機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，印度10月份棕櫚油進(jìn)口量為602381噸，而9月份為833017噸。2024/25年度棕櫚油進(jìn)口量為758萬噸，低于去年同期的901萬噸。2024/25年度印度植物油進(jìn)口中，棕櫚油占比首次降至50%以下。10月份大豆油進(jìn)口量為454619噸，低于9月份的549240噸。2024/25年度大豆油進(jìn)口量為547萬噸，而去年同期為344萬噸。10月份葵花籽油進(jìn)口量為260548噸，低于9月份的275386噸。2024/25年度葵花籽油進(jìn)口量為294萬噸，低于上年的350萬噸。印度10月份植物油進(jìn)口量為133萬噸，而9月份為166萬噸。2024/25年度植物油進(jìn)口量預(yù)計(jì)為1636萬噸，高于上年的1623萬噸。
　　國內(nèi)市場（P/Y/OI）：今日棕櫚油期價(jià)震蕩小幅收漲。截至2025年11月7日（第45周），全國重點(diǎn)地區(qū)棕櫚油商業(yè)庫存59.73萬噸，環(huán)比上周增加0.45萬噸，增幅0.76%；近期棕櫚油處于歷史同期中性水平。產(chǎn)地報(bào)價(jià)偏穩(wěn)運(yùn)行，進(jìn)口利潤倒掛有所收窄，目前約在-200附近?；钇€(wěn)運(yùn)行，關(guān)注后期國內(nèi)買船及到港情況。油脂經(jīng)歷大幅下跌后，目前有所企穩(wěn)并迎來技術(shù)性反彈，不過短期棕櫚油仍缺乏明顯驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)上漲幅度較為有限，可考慮逢低短多，或繼續(xù)觀望。
　　今日豆油期價(jià)震蕩小幅收漲。上周油廠大豆實(shí)際壓榨量180.57萬噸，開機(jī)率為49.67%，較前一周有所減少。截至2025年11月7日，全國重點(diǎn)地區(qū)豆油商業(yè)庫存115.72萬噸，環(huán)比上周減少5.86萬噸，降幅4.82%。目前豆油處于歷史同期偏高水平，但庫存拐點(diǎn)可能已經(jīng)到達(dá)，豆油基差偏穩(wěn)運(yùn)行。后期隨著大豆到港逐漸減少，大豆壓榨高位回落，豆油庫存或?qū)⑿》?，但庫存整體仍不缺?，F(xiàn)貨端缺乏亮點(diǎn)，市場成交一般，提貨偏慢。短期國內(nèi)豆油供應(yīng)充足，豆油上漲較為乏力，缺乏明顯的驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)維持震蕩運(yùn)行，暫時(shí)觀望，待回調(diào)企穩(wěn)后輕倉試多。
　　近期菜油超跌反彈以及加拿大計(jì)劃推進(jìn)生柴等因素影響，菜油期價(jià)震蕩收漲。上周沿海地區(qū)主要油廠菜籽壓榨量為0萬噸，開機(jī)率0%，菜籽庫存見底。截至2025年11月7日，沿海菜油庫存45.5萬噸，環(huán)比減少5.9萬噸，仍處于歷史同期高位，但庫存持續(xù)邊際去庫中。歐洲菜油FOB報(bào)價(jià)持穩(wěn)1100美元附近，歐菜油進(jìn)口利潤倒掛有所擴(kuò)大至-1100附近。市場仍有挺價(jià)惜售情緒，國內(nèi)菜油基差穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，預(yù)計(jì)沿海去庫趨勢延續(xù)。目前國內(nèi)菜油基本面變化不大，不過整體上菜油繼續(xù)邊際去庫，對菜油價(jià)格形成支撐，可考慮回調(diào)時(shí)逢低做多OI03或05合約。
　　交易策略
　　策略推薦：
　　1.單邊：油脂經(jīng)歷大幅下跌后，目前有所企穩(wěn)并迎來技術(shù)性反彈，不過短期棕櫚油仍缺乏明顯驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)上漲幅度較為有限，可考慮逢低短多，或繼續(xù)觀望。
　　2.套利：觀望。
　　3.期權(quán)：觀望(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))