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重點(diǎn)資訊：
　　1）美國(guó)總統(tǒng)特朗普周三簽署了結(jié)束美國(guó)歷史上最長(zhǎng)政府停擺的法案，此前數(shù)小時(shí)，眾議院投票決定重啟中斷的食品援助，向數(shù)十萬(wàn)聯(lián)邦工作人員支付工資，并恢復(fù)癱瘓的空中交通管制系統(tǒng)。
　　2）路透調(diào)查顯示，80%的受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)(美聯(lián)儲(chǔ)/FED)下月將再次下調(diào)關(guān)鍵利率25個(gè)基點(diǎn)，以支撐疲軟的勞動(dòng)力市場(chǎng)。
　　3）中國(guó)國(guó)家主席周三上午在北京會(huì)見(jiàn)來(lái)華進(jìn)行國(guó)事訪問(wèn)的西班牙國(guó)王費(fèi)利佩六世。習(xí)近平表示，當(dāng)前國(guó)際形勢(shì)變亂交織，世界需要更多致力于和平與發(fā)展的建設(shè)性力量，中國(guó)愿同西班牙一道攜手打造更有戰(zhàn)略定力、更富發(fā)展活力、更具國(guó)際影響力的全面戰(zhàn)略伙伴關(guān)系。
　　價(jià)格邏輯：
　　黃金：黃金在突破4200美元后重新進(jìn)入趨勢(shì)加速階段，價(jià)格上行由“降息預(yù)期強(qiáng)化+數(shù)據(jù)真空放大弱經(jīng)濟(jì)定價(jià)+資產(chǎn)負(fù)債表拐點(diǎn)臨近”共同催化。美國(guó)統(tǒng)計(jì)延遲使市場(chǎng)對(duì)12月降息的預(yù)期不斷前置，實(shí)際利率再度下行，美元反彈空間受限，多重寬松信號(hào)疊加使黃金處于突破后的趨勢(shì)強(qiáng)化區(qū)間。
　　白銀：滬銀主力合約大幅拉升至12629元/千克并續(xù)創(chuàng)歷史新高，倫敦現(xiàn)貨白銀同步上沖至54.26美元/盎司。本輪白銀上漲由“降息交易回歸、擴(kuò)表路徑明確、現(xiàn)貨再度偏緊”三重因素共振所致。美國(guó)政府重啟后的預(yù)期搶跑與流動(dòng)性轉(zhuǎn)寬預(yù)期強(qiáng)化共振，放大白銀彈性。此外，租賃利率持續(xù)高企（1M/3M分別約14%/20%）顯示現(xiàn)貨緊平衡未改善。在降息交易回歸、美元信用周期下行與制造業(yè)修復(fù)預(yù)期共振的環(huán)境中，白銀的順周期屬性與貴金屬屬性同步被強(qiáng)化，使其相對(duì)金價(jià)的彈性持續(xù)領(lǐng)先。
　　展望：關(guān)注美國(guó)統(tǒng)計(jì)局對(duì)9–10月就業(yè)與通脹數(shù)據(jù)的發(fā)布時(shí)間安排，以及美聯(lián)儲(chǔ)官員講話的政策傾向。若確認(rèn)12月降息路徑并出現(xiàn)進(jìn)一步資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)張信號(hào)，貴金屬仍處在趨勢(shì)向上的宏觀窗口期。倫敦金關(guān)注【4150—4320】美元/盎司，倫敦銀關(guān)注【52—55】美元/盎司。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：特朗普政策變化；美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策變化；地緣沖突變化。