久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件描述
　　公司發(fā)布2025年三季報(bào)，2025Q1-3實(shí)現(xiàn)營(yíng)收16.32億元，同增29.02%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.88億元，同增25.08%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)3.58億元，同增20.07%。其中單Q3公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.94億元，同增32.40%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.37億元，同增24.95%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)1.31億元，同增22.48%。
　　事件點(diǎn)評(píng)
　　數(shù)碼印花滲透率持續(xù)上升，營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)主要系傳統(tǒng)印染設(shè)備逐步向數(shù)碼噴印設(shè)備替代轉(zhuǎn)型，公司訂單增長(zhǎng)，同時(shí)公司積極拓展國(guó)內(nèi)外客戶，產(chǎn)品銷(xiāo)量同比提升所致。
　　毛利率、費(fèi)用率均有所下降。盈利能力方面，2025Q1-3公司毛利率同減2.45pct至44.00%。費(fèi)用率方面，2025Q1-3公司期間費(fèi)用率同減1.13pct至16.36%，其中銷(xiāo)售費(fèi)用率同增0.68pct至7.2%；管理費(fèi)用率同減1.12pct至5.04%；財(cái)務(wù)費(fèi)用率同減0.41pct至1.48%；研發(fā)費(fèi)用率同減0.27pct至5.6%。
　　天津工廠產(chǎn)能即將釋放，打開(kāi)產(chǎn)能上限與成長(zhǎng)空間。公司控股子公司天津宏華數(shù)碼新材料有限公司建設(shè)的年產(chǎn)4.7萬(wàn)噸數(shù)碼噴印墨水和200臺(tái)工業(yè)數(shù)碼噴印機(jī)的“噴印產(chǎn)業(yè)一體化基地項(xiàng)目”廠房基建工作已基本完成，目前正在進(jìn)行設(shè)備的選型、安裝調(diào)試工作。
　　積極探索數(shù)碼噴印技術(shù)延伸應(yīng)用，各項(xiàng)業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)。書(shū)刊數(shù)碼印刷方面，公司進(jìn)一步拓展國(guó)內(nèi)外銷(xiāo)售代理機(jī)構(gòu)，海外銷(xiāo)售規(guī)模同比大幅提升。自動(dòng)縫紉設(shè)備方面，公司努力推進(jìn)德國(guó)子公司TexpaGmbh和國(guó)內(nèi)自動(dòng)裝備部在產(chǎn)品生產(chǎn)方面的國(guó)產(chǎn)化替代，在保證質(zhì)量的前提下，進(jìn)一步降低生產(chǎn)成本，同時(shí)努力開(kāi)發(fā)通用性和標(biāo)準(zhǔn)化程度更高的自動(dòng)縫紉設(shè)備，訂單較上年同期增長(zhǎng)。噴染設(shè)備和數(shù)字微噴涂核心部件及設(shè)備方面，公司產(chǎn)品主要針對(duì)高端小批量多品種染色面料以及面料的無(wú)水或少水化染色設(shè)備開(kāi)發(fā)，解決傳統(tǒng)染色工藝中高能耗、高污染的問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)低排放的數(shù)字化工藝，目前設(shè)備已進(jìn)入市場(chǎng)推廣階段。
　　盈利預(yù)測(cè)與估值
　　預(yù)計(jì)公司2025-2027年?duì)I收分別為22.95、29.29、36.80億元，同比增速分別為28.16%、27.64%、25.64%；歸母凈利潤(rùn)分別為5.16、6.36、7.82億元，同比增速分別為24.62%、23.12%、23.04%。公司2025-2027年業(yè)績(jī)對(duì)應(yīng)PE估值分別為26.85、21.81、17.72，維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　行業(yè)景氣度不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；新產(chǎn)品開(kāi)拓不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。