>> 長江證券-金博股份(688598)盈利底部明確，靜待新業(yè)務起量-251113
| 上傳日期： |
2025/11/14 |
大小： |
725KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
長江證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
鄔博華,曹?；?/a>,王耀 |
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事件描述
金博股份發(fā)布2025年三季報，2025前三季度公司實現(xiàn)收入6.18億元，同比增長40.34%；歸母凈利-2.76億元；其中，2025Q3實現(xiàn)收入2.07億元，同比增長113.14%，環(huán)比下降17.39%；歸母凈利-1.08億元。
事件評論
公司深耕先進碳基材料領域，圍繞碳基材料產(chǎn)業(yè)化平臺戰(zhàn)略，重點拓展碳基材料在交通、鋰電等領域的應用，帶動整體營業(yè)收入同比增長40.34%。其中新業(yè)務鋰電和交通領域收入有望保持較高的景氣，受光伏領域收入減少及開工率下降等因素影響，公司經(jīng)營業(yè)績階段性虧損，2025Q3公司毛利率為-6.8%。
面對激烈的市場競爭環(huán)境，公司全面落實提質、降本、增效措施，持續(xù)保持高比例研發(fā)投入，推動產(chǎn)品和技術迭代升級，構建差異化壁壘；積極調整市場重心，加大新業(yè)務市場拓展力度，豐富公司先進碳基材料產(chǎn)品在各領域的多元化應用；調整、優(yōu)化組織機構與資源配置，進一步降低經(jīng)營管理成本，提高公司整體經(jīng)營效率，推動經(jīng)營業(yè)績改善。
財務數(shù)據(jù)層面，公司對研發(fā)始終保持較高的關注，2025Q3研發(fā)費用支出為0.36億元，其余銷售、管理、財務費用規(guī)?；颈３址€(wěn)定。此外，公司計提資產(chǎn)減值損失0.38億元。
展望后續(xù)，隨著光伏反內(nèi)卷持續(xù)推進，硅片價格和盈利修復有望帶動熱場利潤修復。公司持續(xù)開展新產(chǎn)品、新技術的研發(fā)創(chuàng)新工作，重點推進碳陶制動盤、鋰電熱場部件、多孔碳等新產(chǎn)品的市場推廣，后期放量可期。
風險提示
1、反內(nèi)卷進展不及預期；
2、光伏裝機不及預期。
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