>> 國貿(mào)期貨-玉米系數(shù)據(jù)日報-251114
| 上傳日期： |
2025/11/14 |
大?。?/td>
| 1827KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
國貿(mào)期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
黃向嵐 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
供給方面，東北產(chǎn)地仍面臨集中上量壓力，華北質量偏差的潮糧也面臨保管壓力，建議關注12-1月的產(chǎn)地賣壓;25/26年度種植成本繼續(xù)下降，播種面積穩(wěn)中略減，單產(chǎn)表現(xiàn)良好，整體維持豐產(chǎn)預期;進口谷物政策限制持續(xù)，進口谷物供應縮量。需求方面，據(jù)飼料工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2025年9月，全國工業(yè)飼料產(chǎn)量3036萬噸，環(huán)比增長3.4%，同比增長5.0%。飼料企業(yè)生產(chǎn)的配合飼料中玉米用量占比為33.6%，同比下降2.4個百分點。畜禽短期預期維持高存欄，產(chǎn)能去化尚不明顯，支撐飼用需求，但目前養(yǎng)殖利潤呈現(xiàn)虧損，國家政策傾向于控生豬存欄和體重，或影響遠月供應;飼企庫存低位，對玉米存在剛需補庫需求;深加工企業(yè)存在季節(jié)性建庫需求;道貿(mào)易商收購意愿較強。庫存方面，由于發(fā)貨需求較好，北港累庫速度較慢，南港玉米庫存低位回升，由于進口谷物的補充，整體谷物庫存上升，隨著新季玉米的補充，預期港口處于累庫階段;飼料企業(yè)庫存低位;深加工玉米季節(jié)性累庫。
整體來說，短期基層惜售，部分收購主體對優(yōu)質玉米存在補庫需求，產(chǎn)地現(xiàn)貨價格堅挺，盤面跟隨反彈。賣壓預期后置，供應壓力未充分釋放前盤面上漲缺乏強驅動，預期短期反彈有限，關注后續(xù)農(nóng)戶售糧節(jié)奏和貿(mào)易商囤貨行為變化。
|
|
