>> 財通證券-全球經(jīng)濟觀察第20期：美聯(lián)儲官員放鷹-251115
| 上傳日期： |
2025/11/15 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
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作者： |
陳興,馬樂怡 |
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此報告為加密報告 |
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全球資產(chǎn)價格：金價回升。股市方面，本周全球主要股市漲多跌少。美股三大指數(shù)來看，本周標普500、道瓊斯指數(shù)上漲0.1%、0.3%，而納斯達克指數(shù)下跌0.5%。債市方面，海外主要市場債市收益率普遍上升，10年期美債收益率與上周持平。商品方面，原油價格下跌，本周倫敦金價上漲2.1%。匯率方面，美元指數(shù)下跌0.3%。
主要央行貨幣政策：美聯(lián)儲官員放鷹。美聯(lián)儲方面，今年票委堪薩斯城聯(lián)儲主席施密德、明年票委達拉斯聯(lián)儲主席洛根以及亞特蘭大聯(lián)儲行長博斯蒂克均傾向于12月暫停降息。三位聯(lián)儲官員均認為，進一步降息可能加劇通脹壓力。此外，博斯蒂克表示將于明年2月底屆滿時退休，不再尋求連任。盡管博斯蒂克是2027年的FOMC票委，但其離任仍為政策前景增添不確定性。歐央行方面，歐央行官員表示，隨著歐元區(qū)經(jīng)濟加速增長，各國政府開始在軍事和基礎(chǔ)設(shè)施方面投入巨資，歐元區(qū)通脹風(fēng)險偏向上行。
美國經(jīng)濟動態(tài)：美國政府重開，關(guān)鍵數(shù)據(jù)即將恢復(fù)；小企業(yè)樂觀度降至半年新低。參議院通過撥款法案，將政府撥款延長至2026年1月30日。政府重啟后，關(guān)鍵經(jīng)濟數(shù)據(jù)將陸續(xù)發(fā)布，美國勞工部將于11月20日發(fā)布9月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，而美國商務(wù)部將于11月26日發(fā)布三季度GDP及PCE等數(shù)據(jù)。不過，10月部分依賴人工采集的數(shù)據(jù)可能“永遠丟失”，白宮稱10月份就業(yè)和通脹報告可能無法發(fā)布。2025年10月美國NFIB中小企業(yè)樂觀指數(shù)降至98.2，銷售下滑、利潤萎縮，“勞動力質(zhì)量”為首要難題。
其他地區(qū)經(jīng)濟動態(tài)：歐元區(qū)投資者信心下滑；英國失業(yè)率超預(yù)期上升致秋季預(yù)算承壓。11月歐元區(qū)Sentix投資者信心指數(shù)降至-7.4，顯示市場信心再度受挫?，F(xiàn)狀與預(yù)期分項同步下滑，Sentix報告顯示，投資者對歐元區(qū)經(jīng)濟預(yù)期悲觀。英國9月失業(yè)率升至5%，就業(yè)人數(shù)減少3.2萬人。失業(yè)數(shù)據(jù)增加要求政府和央行放松增稅和降息，12月英國央行降息可能性走高。同時，該數(shù)據(jù)對財政大臣里夫斯的11月秋季預(yù)算施加壓力，或?qū)⒋蚱聘傔x宣言中不提高勞動人民稅收的承諾。
下周重點關(guān)注：美國10月新屋開工；美國9月非農(nóng)就業(yè)；美國11月密歇根大學(xué)消費者信心。
風(fēng)險提示：美聯(lián)儲貨幣緊縮超預(yù)期，美國經(jīng)濟下行超預(yù)期，美國關(guān)稅政策超預(yù)期
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