>> 中郵證券-高頻數(shù)據(jù)跟蹤：生產(chǎn)熱度持續(xù)回落，原油銅價小幅回升-251117
| 上傳日期： |
2025/11/17 |
大?。?/td>
| 1366KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
中郵證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
梁偉超,崔超 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
核心觀點
高頻經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)關(guān)注點：第一，生產(chǎn)端熱度持續(xù)回落，焦?fàn)t、高爐、瀝青、PTA、全鋼胎開工率及螺紋鋼產(chǎn)量均下降，PX、半鋼胎開工率基本持平。第二，商品房成交面積回落，明顯低于近年來同期水平；土地供應(yīng)面積邊際回落，月底預(yù)期迎來供地高峰。第三，物價相對前一周邊際改善，原油、銅價回升，焦煤降幅較大，農(nóng)產(chǎn)品延續(xù)季節(jié)性上行趨勢。第四，航運價格方面，SCFI連續(xù)兩周回落，BDI小幅上行。短期重點關(guān)注消費與投資端增量政策落地及房地產(chǎn)市場恢復(fù)情況。
生產(chǎn)：熱度整體下降，焦?fàn)t、高爐、瀝青、PTA、全鋼胎開工率及螺紋鋼產(chǎn)量均下降
11月14日當(dāng)周，焦?fàn)t產(chǎn)能利用率下降0.74 pct，高爐開工率下降0.32 pct，螺紋鋼產(chǎn)量減少8.54萬噸；石油瀝青開工率下降0.7pct；化工PX開工率較前一周持平，PTA開工率下降1.77 pct；汽車全鋼胎開工率下降0.96 pct，半鋼胎開工率升高0.01 pct。
需求：商品房成交面積回落，BDI指數(shù)小幅上漲
11月9日當(dāng)周，商品房成交面積減少，存銷比升高，土地供應(yīng)面積回落，住宅用地成交溢價率下降；電影票房較前一周減少300萬元；汽車廠家日均零售減少10.9萬輛，日均批發(fā)減少15.8萬輛。11月14日當(dāng)周，海運運價SCFI指數(shù)下跌2.92%，CCFI指數(shù)上漲3.39%，BDI指數(shù)上漲1%。
物價：原油、銅價小幅回升，焦煤降幅較大
11月14日，布倫特原油價格上漲1.19%至64.39美元/桶；焦煤期貨價格下降6.06%至1201元/噸；LME銅、鋁、鋅期貨價格變動分別為+1.41%、-0.12%、-1.70%，國內(nèi)螺紋鋼期貨價格上漲0.36%；農(nóng)產(chǎn)品整體價格延續(xù)上行，豬肉、雞蛋、蔬菜、水果價格較前一周變動分別為-0.93%、+2.31%、-1.04%、+0.85%。
物流：地鐵客運量平穩(wěn)，國內(nèi)航班量回升
11月14日當(dāng)周，地鐵客運量北京微降，上海微升；執(zhí)行航班量國內(nèi)回升，國際持續(xù)減少；一線城市高峰擁堵指數(shù)下行加速。
風(fēng)險提示
政策效果不及預(yù)期，流動性超預(yù)期收緊。
|
|
