久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件描述
　　公司發(fā)布三季報(bào)，2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.00億元，同比增長5.01%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.64億元，同比下降11.53%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤0.48億元，同比下降15.02%。單季度來看，2025年Q3實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.06億元，同比下降15.79%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1487萬元，同比下降37.56%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤1220萬元，同比下降31.58%。
　　事件評(píng)論
　　公司業(yè)績短期承壓，主要系股份支付及業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)變化影響。利潤端下滑主要受股份支付費(fèi)用增加影響，且公司25H1毛利率相對(duì)低的產(chǎn)線業(yè)務(wù)收入占比上升，影響整體毛利率表現(xiàn)。收入方面，2025年1-9月，公司五軸聯(lián)動(dòng)數(shù)控機(jī)床收入占比約49%；產(chǎn)線業(yè)務(wù)收入占比約44%；其余關(guān)鍵功能部件、高檔數(shù)控系統(tǒng)、售后服務(wù)等業(yè)務(wù)收入合計(jì)占比約7%。
　　市場(chǎng)拓展穩(wěn)步推進(jìn)，產(chǎn)品及下游趨于多元化。第三季度國內(nèi)新簽訂單中，航空航天占比約63%，機(jī)械設(shè)備占比約14%，能源占比約12%，電子半導(dǎo)體占比約4%，醫(yī)療器械占比約3%，兵工/兵器、高校院所、汽車、船舶及刀具等其他領(lǐng)域合計(jì)占比約4%。新簽訂單的特點(diǎn)主要表現(xiàn)為：1）公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)多元化，新品逐步成熟、市場(chǎng)化，在現(xiàn)有產(chǎn)品體系外，公司正在開展軸向磁通電機(jī)研發(fā)工作，計(jì)劃于2026年初推出樣機(jī)，有望向人形機(jī)器人等新領(lǐng)域拓展；2）新布局的民用領(lǐng)域初見成效；3）航空航天領(lǐng)域覆蓋面穩(wěn)步擴(kuò)大，低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈不斷深入。
　　民用市場(chǎng)多點(diǎn)開花，醫(yī)療、半導(dǎo)體等新領(lǐng)域不斷取得突破。公司在民用市場(chǎng)的開拓取得顯著成效，下游應(yīng)用多點(diǎn)開花。根據(jù)公司公告，公司25Q3訂單環(huán)比Q2明顯增長，自今年三季度以來，市場(chǎng)熱度提升，詢價(jià)量和意向客戶的深入技術(shù)交流頻率明顯增多。一方面系老客戶多次采購；另一方面系公司在醫(yī)療、半導(dǎo)體、低空經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域持續(xù)與新客戶達(dá)成合作。此外，在國產(chǎn)大飛機(jī)領(lǐng)域，公司的新品五軸葉片加工中心KTurboM1500成功獲得了意向訂單數(shù)量可觀的新客戶群體的青睞。新品五軸銑磨復(fù)合加工中心KTFMS 200獲航空領(lǐng)域客戶采購，用于葉輪葉盤的加工。近日公司與上飛公司在中國商飛總部簽署共建協(xié)議，成立國內(nèi)首個(gè)卓越創(chuàng)新中心，共同推動(dòng)我國民機(jī)制造技術(shù)和高端數(shù)控裝備的產(chǎn)業(yè)升級(jí)和高質(zhì)量發(fā)展。
　　產(chǎn)能擴(kuò)建有序推進(jìn)，規(guī)模效應(yīng)有望持續(xù)顯現(xiàn)。往后看，公司定增募投項(xiàng)目的實(shí)施有助于進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)能布局，擴(kuò)大龍頭產(chǎn)品市場(chǎng)份額。大連廠區(qū)臥加生產(chǎn)線、龍門生產(chǎn)線及自制生產(chǎn)線已完成安裝調(diào)試，于2025年啟動(dòng)試運(yùn)行；寧夏科德已經(jīng)搬入銀川新廠區(qū)，進(jìn)入投產(chǎn)準(zhǔn)備階段。沈陽廠區(qū)已完成主體建設(shè)，開始內(nèi)部裝修。
　　維持“買入”評(píng)級(jí)。公司是國內(nèi)少數(shù)具備完善產(chǎn)業(yè)鏈的機(jī)床整機(jī)企業(yè)。當(dāng)前公司持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)能建設(shè)落地，疊加一體化布局有望打開成長空間。預(yù)計(jì)公司2025-2027年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.34億、1.80億、2.43億，對(duì)應(yīng)PE分別為59x、44x、33x。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、五軸機(jī)床下游運(yùn)用滲透不及預(yù)期；2、航空航天、軍工、新能源汽車等領(lǐng)域突破不及預(yù)期。