>> 浙商證券-2026年機械行業(yè)投資策略：周期反轉(zhuǎn)，成長崛起，出海提速-251117
| 上傳日期： |
2025/11/18 |
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| 3423KB |
| 格式： |
pdf 共60頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
邱世梁,王華君,何家愷 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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1、周期反轉(zhuǎn)：工程機械、工業(yè)氣體、船舶、光伏設(shè)備、鋰電設(shè)備
工程機械：海外市占率提升，國內(nèi)更新周期逐步啟動
工業(yè)氣體：周期底部，氣價有望企穩(wěn)回升，行業(yè)整合提速
船舶：景氣上行，盈利持續(xù)改善
光伏設(shè)備：行業(yè)觸底，關(guān)注光伏新技術(shù)、泛半導(dǎo)體新轉(zhuǎn)型
鋰電設(shè)備：儲能需求帶動景氣向上，固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化拐點已至
2、成長崛起：具身智能、可控核聚變、半導(dǎo)體設(shè)備、AIDC、PCB設(shè)備
具身智能：應(yīng)用落地、訂單為王
可控核聚變：國內(nèi)外催化不斷，聚焦核心供應(yīng)商
半導(dǎo)體設(shè)備及EDA：自主可控重要性凸顯，國產(chǎn)替代勢在必行，市場擴容疊加格局優(yōu)化
AIDC：AI需求持續(xù)高景氣，看好柴發(fā)國產(chǎn)替代、量價齊升，燃氣輪機國內(nèi)龍頭空間加速打開
PCB：AI催化行業(yè)量+價齊升，國內(nèi)龍頭空間加速打開
3、出海提速：對美戰(zhàn)略樂觀，非美行穩(wěn)致遠
對美戰(zhàn)略樂觀，精選景氣：貿(mào)易爭端緩和，尋覓中期選舉的刺激方向、聯(lián)儲降息周期與AI產(chǎn)業(yè)趨勢的交匯點
非美行穩(wěn)致遠，關(guān)注新興三大主線：友岸產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、資源優(yōu)勢國、順周期
重點推薦：三一重工、徐工機械、恒立液壓、杭叉集團、上海沿浦、浙江榮泰、橫河精密、五洲新春、金沃股份、巨星科技、濤濤車業(yè)、弘元綠能、北方華創(chuàng)、中國船舶
風(fēng)險提示：海外貿(mào)易摩擦加劇風(fēng)險、基建及地產(chǎn)投資低于預(yù)期、技術(shù)更新放緩競爭格局惡化風(fēng)險。
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