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市場分析
　　2025-11-19，碳酸鋰主力合約2601開于93800元/噸，收于99300元/噸，當(dāng)日收盤價較昨日結(jié)算價變化4.97%。當(dāng)日成交量為1767428手，持倉量為503132手，前一交易日持倉量484357手，根據(jù)SMM現(xiàn)貨報(bào)價，目前基差為-10880元/噸（電碳均價-期貨）。當(dāng)日碳酸鋰倉單26766手，較上個交易日變化155手。
　　碳酸鋰現(xiàn)貨：根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，電池級碳酸鋰報(bào)價85400-92400元/噸，較前一交易日變化1500元/噸，工業(yè)級碳酸鋰報(bào)價84600-88400元/噸，較前一交易日變化1450元/噸。6%鋰精礦價格1200美元/噸，較前一日變化60美元/噸。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，碳酸鋰期貨價格觸及10萬元/噸，盤面看漲情緒積極。從影響因素來看，前期行情主要由碳酸鋰供需基本面推動，伴隨資金逐步入場；近期則更多體現(xiàn)為資金面對價格的驅(qū)動，推動漲勢加速。從當(dāng)日現(xiàn)貨市場實(shí)際成交情況來看，下游企業(yè)多保持理性謹(jǐn)慎，采購以剛需為主，整體市場成交極少。供應(yīng)端來看，鋰鹽廠整體開工率保持高位運(yùn)行，其中鋰輝石端與鹽湖端開工率均維持在60%以上，成為供應(yīng)主力。預(yù)計(jì)11月國內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量可以維持10月的生產(chǎn)量級，環(huán)比大致持平。需求方面，動力市場新能源汽車商用乘用同時快速增長；儲能市場供需兩旺，供應(yīng)持續(xù)偏緊。電芯及正極材料排產(chǎn)11月持續(xù)向好，預(yù)計(jì)碳酸鋰11月將持續(xù)呈現(xiàn)去庫。
　　11月19日，Liontown舉行鋰輝石精礦拍賣活動，拍賣標(biāo)的為1萬濕噸5.2%鋰輝石。本次拍賣最終成交價為CIFSC61254美元/干噸，該貨物預(yù)計(jì)2026年1月上半月裝船。
　　11月19日，國家能源局發(fā)布10月全國電動汽車充電設(shè)施數(shù)據(jù)。根據(jù)國家充電設(shè)施監(jiān)測服務(wù)平臺數(shù)據(jù)，截至2025年10月底，我國電動汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施（槍）總數(shù)達(dá)到1864.5萬個，同比增長54.0%。其中，公共充電設(shè)施（槍）453.3萬個，同比增長39.5%，公共充電樁額定總功率達(dá)到2.03億千瓦，平均功率約為44.69千瓦；私人充電設(shè)施（槍）1411.2萬個，同比增長59.4%，私人充電設(shè)施報(bào)裝用電容量達(dá)到1.24億千伏安。
　　策略
　　昨日碳酸鋰期貨盤面再次增倉上漲，主要受近期庫存持續(xù)去化，以及資金對未來消費(fèi)樂觀預(yù)期影響。目前礦端復(fù)產(chǎn)正在推進(jìn)，預(yù)計(jì)后續(xù)逐步復(fù)產(chǎn)。需關(guān)注消費(fèi)與庫存拐點(diǎn)，若消費(fèi)轉(zhuǎn)弱，礦端復(fù)產(chǎn)，庫存或從去庫轉(zhuǎn)為累庫，目前資金情緒擾動影響較大，整體波動較大，下游對現(xiàn)貨價格接受度有限，繼續(xù)追高風(fēng)險(xiǎn)較大。
　　單邊：短期觀望為主，關(guān)注庫存與消費(fèi)拐點(diǎn)及礦端復(fù)產(chǎn)情況，擇機(jī)逢高賣出套保
　　跨期：無
　　跨品種：無
　　期現(xiàn)：無
　　期權(quán)：賣出虛值看漲期權(quán)
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　1、消費(fèi)端持續(xù)超預(yù)期，
　　2、礦端擾動超預(yù)期，
　　3、宏觀情緒及持倉變動影響。