>> 格林大華期貨-早盤提示：股指-251121
| 上傳日期： |
2025/11/21 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
于軍禮 |
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【行情復(fù)盤】
受英偉達(dá)財(cái)報(bào)超預(yù)期影響，周四兩市主要指數(shù)高開后回落，而后震蕩調(diào)整，走勢弱于預(yù)期。兩市成交額1.70萬億元，變化不大。滬深300指數(shù)收4564，跌23點(diǎn)，跌幅-0.51%；上證50指數(shù)收3008點(diǎn)，跌12點(diǎn)，跌幅-0.40%；中證500指數(shù)收7061點(diǎn)，跌60點(diǎn)，跌幅-0.85%；中證1000指數(shù)收7340點(diǎn)，跌46點(diǎn)，跌幅-0.63%。行業(yè)與主題ETF中漲幅居前的是建材ETF、地產(chǎn)ETF、銀行ETF基金、創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶、通信ETF，跌幅居前的是科創(chuàng)新能源ETF、半導(dǎo)體材料ETF、科創(chuàng)半導(dǎo)體ETF。兩市板塊指數(shù)中漲幅居前的是房產(chǎn)服務(wù)、裝飾建材、玻璃玻纖、鋰礦、中小銀行指數(shù)，跌幅居前的是水產(chǎn)品、地南兵裝、電池、日用化工、酒店餐飲指數(shù)。中證500、滬深300、上證50指數(shù)股指期貨沉淀資金分別凈流入18、13、4億元。
【重要資訊】
1、今年以來，外資持續(xù)流入中國股市。國際金融協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年前10個(gè)月，境外資金流入中國股市資金總額高達(dá)506億美元，這一數(shù)字已遠(yuǎn)超2024年全年的114億美元。
2、證監(jiān)會(huì)優(yōu)化ETF注冊及上市審核流程，對于跟蹤成熟指數(shù)的ETF產(chǎn)品，基金管理人可直接向證監(jiān)會(huì)申請注冊，向交易所申請發(fā)售和上市。對于具有創(chuàng)新要素產(chǎn)品、復(fù)雜產(chǎn)品、新指數(shù)產(chǎn)品等少數(shù)情形，交易所將適時(shí)啟動(dòng)產(chǎn)品開發(fā)評估機(jī)制。
3、私募機(jī)構(gòu)積極配置ETF，從市場維度看，在結(jié)構(gòu)性行情和行業(yè)輪動(dòng)加速的背景下，通過傳統(tǒng)自下而上選股獲取超額收益的難度加大，ETF為私募機(jī)構(gòu)提供了高效把握行業(yè)機(jī)會(huì)和風(fēng)格輪動(dòng)的工具，有助于快速調(diào)整配置并規(guī)避個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)。
4、英偉達(dá)第三財(cái)季財(cái)報(bào)：營收為570.06億美元，同比增長62%，環(huán)比增長22%；凈利潤為319.10億美元，同比增長65%，環(huán)比增長21%。第四財(cái)季該公司的營收將達(dá)650億美元，上下浮動(dòng)2%，這一業(yè)績展望超出分析師此前預(yù)期。
5、黃仁勛表示，AI不是泡沫，而是計(jì)算范式的世紀(jì)大遷移，從通用計(jì)算CPU全面轉(zhuǎn)向加速計(jì)算GPU。數(shù)據(jù)處理和推薦系統(tǒng)已支撐海量GPU需求，生成式與代理式AI的爆發(fā)進(jìn)一步推動(dòng)GPU超算建設(shè)，投資的是計(jì)算架構(gòu)的歷史性轉(zhuǎn)型。
6、高盛指出，五大科技巨頭2026年資本支出預(yù)估已飆升至5330億美元。投資主線正從基礎(chǔ)設(shè)施向兩類企業(yè)轉(zhuǎn)移：一是能通過AI技術(shù)獲得直接收入增長的平臺型公司，二是具備高勞動(dòng)力成本、能通過AI實(shí)現(xiàn)效率顯著提升的生產(chǎn)力受益企業(yè)。
7、AMD、思科與沙特AI初創(chuàng)企業(yè)Humain宣布成立合資公司，計(jì)劃2030年前在中東建設(shè)最高1吉瓦AI數(shù)據(jù)中心。首期100兆瓦項(xiàng)目預(yù)計(jì)2026年動(dòng)工，算力已由生成式視頻公司Luma AI整體包下。
8、馬斯克表示，他旗下的人工智能初創(chuàng)公司xAI計(jì)劃與沙特阿拉伯國家支持的人工智能企業(yè)Humain合作，在沙特建設(shè)一個(gè)500兆瓦的數(shù)據(jù)中心，使用英偉達(dá)芯片。
9、高盛最新買方調(diào)研報(bào)告指出，2026年AI仍為市場核心主線，非AI領(lǐng)域持續(xù)遇冷。Google TPU供應(yīng)鏈及高端封測關(guān)注度顯著升溫，成為新焦點(diǎn)。盡管CoWoS設(shè)備短期承壓，高盛認(rèn)為先進(jìn)封裝長期需求穩(wěn)固。建議沿AI主線布局高確定性標(biāo)的。
10、美國政府計(jì)劃購買并擁有多達(dá)10座大型核反應(yīng)堆，這些項(xiàng)目可能由日本承諾提供的5500億美元投資基金支付。美國能源部幕僚長說明，日本將為美國項(xiàng)目提供5500億美元的資金支持，其中最多800億美元將用于建設(shè)新型核反應(yīng)堆。
11、巴克萊認(rèn)為，未來五年云服務(wù)商資本支出將超2.5萬億美元，銅需求最為突出。智利、秘魯、剛果（金）等礦產(chǎn)出口國將迎來多年投資繁榮。當(dāng)前銅價(jià)上漲與油價(jià)疲軟脫鉤現(xiàn)象，為進(jìn)口石油但出口金屬的國家創(chuàng)造額外利好。
12、白宮關(guān)鍵官員正在向國會(huì)山施壓，意圖阻止一項(xiàng)旨在限制AI芯片出口的新法案被納入年度國防預(yù)算要求。此舉若最終落地，將意味著英偉達(dá)等半導(dǎo)體巨頭在維持海外市場準(zhǔn)入方面取得重大勝利。
13、華大集團(tuán)CEO表示，阿爾茨海默病這類中樞神經(jīng)系統(tǒng)退行性疾病，正是當(dāng)前制約人均預(yù)期壽命向90歲、百歲突破的核心瓶頸。而在“十五五”期間，生物醫(yī)藥與高端器械會(huì)全面突破、生物材料將迎來爆發(fā)。
14、會(huì)議紀(jì)要顯示，上月末的貨幣政策會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)決策者對12月是否降息存在嚴(yán)重分歧，認(rèn)為今年不必再降息的人數(shù)未達(dá)到多數(shù)，但超過了支持降息的人數(shù)，一些中間派要視數(shù)據(jù)而定。
【市場邏輯】
受英偉達(dá)財(cái)報(bào)超預(yù)期影響，周四兩市主要指數(shù)高開后回落，而后震蕩調(diào)整。今年以來，外資持續(xù)流入中國股市。國際金融協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年前10個(gè)月，境外資金流入中國股市資金總額高達(dá)506億美元，這一數(shù)字已遠(yuǎn)超2024年全年的114億美元。摩根士丹利的最新報(bào)告指出，預(yù)計(jì)中國股市2026年有望進(jìn)一步上漲，延續(xù)今年的強(qiáng)勁漲勢。保險(xiǎn)行業(yè)1-9月保費(fèi)增長大約52000億元，按照中長期資金入市的工作實(shí)施方案，平均每個(gè)月可以為股市帶來1500億元資金凈增量。英偉達(dá)第三財(cái)季財(cái)報(bào)：營收為570.06億美元，同比增長62%，環(huán)比增長22%；凈利潤為319.10億美元，同比增長65%，環(huán)比增長21%。第四財(cái)季該公司的營收將達(dá)650億美元，上下浮
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