>> 瑞達(dá)期貨-純堿玻璃產(chǎn)業(yè)日報-251120
| 上傳日期： |
2025/11/20 |
大小： |
575KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃聞杰 |
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行業(yè)消息
截止到2025年11月20日，全國浮法玻璃樣本企業(yè)總庫存6330.3萬重箱，環(huán)比+5.6萬重箱，環(huán)比+0.09%，同比+30.72%。折庫存天數(shù)27.7天，較上期+0.2天。本周華北區(qū)域企業(yè)庫存趨勢不一，整體環(huán)比小幅增長，沙河地區(qū)中游主要消化自身庫存，采購積極性一般，部分企業(yè)降價階段性帶動產(chǎn)銷，但總體庫存增長為主，京津唐多數(shù)企業(yè)出貨尚可，下游剛需采購。華中市場本周場內(nèi)交投氣氛偏弱，業(yè)者信心不佳，雖讓價出貨，但整體產(chǎn)銷仍顯一般，行業(yè)呈累庫趨勢。（隆眾資訊）
觀點總結(jié)
純堿方面，供給端看國內(nèi)純堿產(chǎn)量為73.92萬噸，雖然產(chǎn)量出現(xiàn)了下降，但從絕對量來看，仍然處于較高水平，且后續(xù)隨著新產(chǎn)能的進一步釋放以及現(xiàn)有裝置開工率的穩(wěn)定，產(chǎn)量預(yù)計仍將維持在高位或者繼續(xù)增加。從長期來看，供應(yīng)壓力將持續(xù)存在。需求端浮法玻璃市場目前表現(xiàn)不佳，其開工率雖然相對穩(wěn)定，近期光伏玻璃日熔量環(huán)比上升，導(dǎo)致對重堿的需求出現(xiàn)增量，但反內(nèi)卷邏輯下，后續(xù)增量有限。雖然總庫存出現(xiàn)了一定程度的下降，但從歷史同期數(shù)據(jù)來看，目前純堿廠庫仍處于偏高水平，市場后期去庫壓力仍然較大，預(yù)計純堿期貨價格將以震蕩偏弱走勢為主。今日純堿繼續(xù)下行，整體需求依舊薄弱，盤中市場有地產(chǎn)消息傳聞，但純堿未有較大改善，預(yù)計后續(xù)純堿震蕩下行為主，關(guān)注前期低點支撐。玻璃方面，近期沙河地區(qū)因“煤改氣”等政策推進，部分產(chǎn)能面臨調(diào)整。11月以來，有4條燃煤產(chǎn)線集中停產(chǎn)，同時1條前期點產(chǎn)線開始出玻璃，使得周開工率和周供應(yīng)量環(huán)比出現(xiàn)下降。從長期來看，政策已停止新批產(chǎn)能，新建項目需進行產(chǎn)能置換，這在一定程度上限制了邊際供應(yīng)的增長。成本端的壓力使得部分以天然氣為燃料的企業(yè)生產(chǎn)積極性受挫，但煤制氣和石油焦工藝本周利潤出現(xiàn)提升，企業(yè)停產(chǎn)冷修意愿并不強烈。需求端，房地產(chǎn)行業(yè)作為玻璃的主要下游，其表現(xiàn)依舊低迷。從整體地產(chǎn)周期來看，下行趨勢尚未扭轉(zhuǎn)。當(dāng)前二手房價格持續(xù)下跌，市場信心不足，新房銷售也面臨較大壓力。汽車玻璃方面，雖有一定的生產(chǎn)備貨需求，但難以完全抵消房地產(chǎn)市場低迷帶來的負(fù)面影響。光伏玻璃市場，受行業(yè)“反內(nèi)卷”減產(chǎn)等因素影響，上周日熔量小幅下滑，對玻璃原片的采購需求企穩(wěn)。預(yù)計玻璃期貨價格將以震蕩偏弱走勢為主。今日玻璃繼續(xù)下行，主要還是地產(chǎn)需求不景氣，現(xiàn)貨價格已經(jīng)跌至1000，短期期貨價格跌破1000，創(chuàng)造年內(nèi)新低，且成交量依舊小幅放大，后續(xù)預(yù)計仍有下跌空間，短期重點關(guān)注950支撐，后續(xù)長期關(guān)注整數(shù)關(guān)口900支撐位
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