>> 瑞達期貨-滬錫產業(yè)日報-251120
| 上傳日期： |
2025/11/20 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
瑞達期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
陳思嘉 |
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行業(yè)消息
1.美聯(lián)儲會議紀要顯示，上月末的貨幣政策會議上，美聯(lián)儲決策者對12月是否降息存在嚴重分歧，認為今年不必再降息的人數(shù)未達到多數(shù)，但超過了支持降息的人數(shù)，一些中間派要視數(shù)據(jù)而定；對于縮減資產負債表（縮表）的量化緊縮（QT）行動，則幾乎完全一致認為應該停止。2.美國勞工統(tǒng)計局（BLS）表示，將不會發(fā)布10月非農就業(yè)報告，而是把相關的就業(yè)數(shù)據(jù)納入11月報告。11月非農就業(yè)報告將于12月16日發(fā)布，比原計劃晚了一個多星期，并且是在美聯(lián)儲今年最后一次會議之后公布。
觀點總結
宏觀面，美聯(lián)儲會議紀要暴嚴重分歧，多人認為不適合12月降息。11月非農就業(yè)報告，在美聯(lián)儲今年最后一次會議之后公布，預計年內降息概率下降?；久?，緬甸佤邦首批復采硐口進入產能爬坡期，四季度我國自緬甸錫礦進口量預計穩(wěn)步增加，但增量仍有限；而非洲以及澳洲地區(qū)超預期下滑，非洲后續(xù)即將進入雨季，9月錫礦進口環(huán)比下降。印尼10月精煉錫出口大幅下降，緩解此前供應增長擔憂。冶煉端，云南產區(qū)原料短缺依舊嚴峻，錫礦加工費維持低位；江西產區(qū)廢料回收體系承壓，開工率保持在較低水平，精煉錫產量繼續(xù)受限。需求端，錫價上漲，下游及終端企業(yè)抑制了本就低迷采買情緒，多數(shù)企業(yè)對當前高位持觀望態(tài)度，國內庫存持穩(wěn)，現(xiàn)貨升水回升至200元/噸；LME庫存小幅增加，現(xiàn)貨升水持穩(wěn)。技術面，持倉下降價格震蕩，多空分歧增加。觀點參考：預計滬錫高位調整，關注29關口支撐
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